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2024年2月26日晚间，东方财富披露最新回购进展，宣布本轮回购已经结束，使用资金达到9.99亿元(不含交易费用)。与此同时，东方财富还表示将把回购用途由原计划的“回购股份拟用于员工持股计划或股权激励计划”改为“用于注销并减少注册资本”事项只待公司股东大会审议通过即可生效。除了东方财富之外，还有华泰证券、海通证券、国金证券、东方证券、东吴证券、西部证券等6家上市券商，以及国投资本、爱建集团2家券商参控股上市公司，近期均披露了回购注销、回购进展或回购预案等公告。
【小百科】——回购
一、什么是回购？
回购全称是股票回购，是指上市公司购买其已发行的股票。股票回购的常见方式包括公开市场回购、邀约回购、定向回购等。
1）公开市场回购，即上市公司在公开交易市场上按照实时市场价格竞价购买本公司股份。
2）要约回购，有两种不同定价机制：第一种是在特定时间段内，以预先设定的固定价格向股东发出回购一定数量股票的邀约；第二种是荷兰式拍卖回购法，即公司设定一个回购价格区间及计划回购股份数量，然后汇总所有股东愿意出售股票的价格意愿，并按价格从低到高排序，在达到预定回购总量的价格点进行回购。
3）定向回购，上市公司指定特定的股东或特定的对象进行股票回购，旨在重获或巩固公司控制权，或者防止敌意收购行为的发生。
二、上市公司回购目的是什么？
自1993年起，我国逐步放开并持续优化上市公司股票回购政策。至2022年，证监会进一步发布并细化回购规则，强化对上市公司合规回购的支持，我国股票回购制度日益完善与市场化运作。当前，股票回购的目的主要分为两大类：
主动型回购——市值管理及实施股权激励计划等
通过降低企业净资产和财务杠杆比率，优化资本结构，进而起到稳定股价、增强投资者信心的作用；实行股权激励或员工持股方案，回购股份作为库存股保留，以备未来奖励符合条件的员工。
被动型回购——股权激励注销、盈利补偿等
对于已授予但不再满足激励条件的股权激励股份，上市公司将采取针对性的回购并注销措施；当收购公司的业绩未达到预期时，上市公司也会根据收购协议要求对被收购公司原股东执行股份回购，以履行盈利补偿承诺。
三、A股回购与股价影响机制
二级市场上，一旦上市公司发出回购股票的信号，通常会被资本市场解读为股价被低估的积极信号。实际上，我们要分清是不是主动型回购，如果是，其对股价攀升有两点影响：
1）对供需关系的影响。上市公司通过公开市场购回自家股票，实质上是在增加市场需求并减少流通股的数量，从而使得市场上该股票供应相对萎缩。这种供需关系的改变有助于市场价格的稳定和抬升。
2）对财务指标的优化。股票回购后，公司已发行的股票数量减少，公司的总股本减少，从而提高每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE）。
ROE作为衡量企业盈利能力的关键指标，其上升意味着公司资本利用效率较高，能以较少的净资产获取更多利润；而EPS的增长则显示了单股盈利水平的提升，增强了投资者对该公司盈利能力的信心。
而如果是被动型回购，那么由于其被动性与有限的回购规模，对股价的实际影响仍需深入研究，可能并不明显，因为它们更多是企业内部管理和财务安排的结果，而非直接针对市场表现的举措。
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