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一、绿茵转债打新申购
绿茵生态可转债4月30日（周五）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面尚可，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长42.19%。根据芝士财富数据，公司创造价值能力较强，现金分红高，近期公司累计回购1.26%股份，但应收账款变现时间长，有一定坏账风险。业绩评分半星。
公司主营生态保护和环境治理业务，涉及生态修复、市政园林、环境治理及文旅产业。在聚焦运维和工程的主业同时，积极发展养护运维业务，将业务从京津冀地区逐步向全国开拓，客户主要为政府机构及国企建筑设计单位。
公司是京津冀地区的生态绿化龙头，盈利能力行业领先，负债率低。在碳达峰、碳中和背景下，生态园林板块的凸出碳汇能力将为行业带来持续的发展机遇，公司在手订单充足，业绩有望维持稳步增长。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级较低AA-，到期年化收益率3%，下修条款适中（85%），PB1.69，下修空间较小，有回售保护。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅溢价，正股业绩稳健，细分行业龙头，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高，生态环境、碳中和、京津冀概念。题材评分半星。主观评分半星。
生态环境类转债比较：
4、申购策略
综合评分两星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率较低。祝大家好运！
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
相关指标说明：
基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。
转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。
转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
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