开源证券表示，猪周期反转逻辑持续强化。2024年3月我国能繁存栏降至3992万头，自2022年12月高点已去化9.1%（上轮去化8.5%），本轮去化足以支撑大级别周期反转；2023年9-11月北方非洲猪瘟影响传导，2024年猪价淡季不淡，压栏二育滚动入场趋势强化，叠加2024年厄尔尼诺次年南方雨季非洲猪瘟或重于常年，猪周期反转逻辑逐月强化；行业资金压力仍大叠加生产节奏影响，当前能繁不具备大幅增产基础支撑周期持续性。受益于猪周期反转猪价上行，动保板块业绩有望改善。$农业50ETF(SZ159827)$ $深证成指(SZ399001)$ $牧原股份(SZ002714)$