强周期和弱周期的区别
什么是强周期，比如碳酸锂价格一年多时间里从3万多一吨涨到60万一吨，涨了20倍，大家都可以理解这个60万一吨并不是常态合理价格，后续如果有个比较快速的大幅度回落也是合理的和可预期的，如果谁按照60万一吨给锂矿股估值，那可能就会站在山顶，但是再降到3万一吨，那也不太可能了，按10-20万一吨作为中枢价格估值可能会比较合理，上下游都能接受。碳酸锂价格波动很大，可以归为强周期。
硅料也是这样，从3万涨到30多万，涨了10倍，但大家也都理解30万不是常态合理价格，后续可能回落到10万一吨也是可能的，但再回到3万多一吨那也不太可能了。硅料价格波动很大，可以归位强周期。
澳洲纽卡斯尔港6000大卡煤炭也是这样，从2020年低点55美元一吨涨到2022年400多美元一吨，涨了7-8倍，那大家也可以理解400多美元的动力煤炭价格不是常态合理价格，可能现在跌到170美元，是合理价格，纽卡斯尔港煤价格波动大也可以归类为强周期。
欧洲天然气价格这两年波动也很大，几十倍的波动区间，也可以归类为强周期。
那中国的港口年度长协煤炭价格算强周期吗？我认为不算了，已经变成很稳定的弱周期。港口长协价500多块时大部分煤炭企业会陷入严重亏损，从500多涨到700多，这个涨幅不大，不到40%，700多的价格也只能勉强保持中高成本煤矿不亏损而已，并不是暴利状态。电价涨价后700多的煤炭价格，电厂也会有一定盈利。700多的长协煤价已经兼顾了煤炭企业、电力企业、三西地方政府、中央、大众民生、中下游各行业所有方的利益，是一个多方共赢的价格，体现了4哥实事求是、多方协调的智慧，预计在未来好几年内各方都没有太大动力打破当前700来块长协煤的局面，大幅上涨和下跌都不太可能。所以长协煤为主的优质低成本龙头煤炭企业事实上已经不再是强周期股，而是利润率稳定的公用事业股，这时花更多精力去分析哪些企业有更多的优质的产能增量就可以了。网页链接