去年10月发起定增3亿至今没有下文（可以理解为找不到认购对象），负债率接近80%，转债剩余规模8亿。显然，公司的偿债能力是很弱的，现金流也很差。在这种情况下，如果能搞定可转债，对于股东来说是一个极大的好事（八个亿的有息负债负债产生的利息对于收益而言是灾难性的）。股东肯定迫切的希望减少债务。另外定增可以看出大股东不在乎稀释股权。
因此下修概率为99%。但下修债券价格不一定会涨。
因为逼转股不一定非要强制赎回，只需要让转股价值在到期之前大于到期赎回价106即可。下修到底。那么转股价值粗略而言可以到100。此时现价（先假定转债不涨）而言转股溢价率为11%。再拉升正股股价约7%那么转股价值就是107了。对于现价而言转股溢价率约为4%。用4%的溢价买了一个9 个月左右的看涨期权。可以说只能赚到股票波动的钱（非固定收益）。
过节前后才开始研究转债，还请各位高手指点补充。