上周五后，关于洋河股份2023年业绩以及知名投资者唐朝打算清仓洋河股份的消息引起了市场的广泛关注。
关于洋河股份2023年的业绩，企业全年实现营业收入331.26亿元，同比增长10.04%；归属于上市公司股东净利润100.16亿元，同比增长6.8%。这个业绩虽然实现了增长，但显然并未达到我们价值投资者的预期，正如我在27日上午发布的《洋河利润不及预期的原因找到了》所描述的“年报本身也让人大跌眼睛，可以说是失望，其年度利润可以说是严重不及预期”。唐朝在他的投资平台上对洋河的业绩表示了失望，并计划清仓洋河股份。他认为，尽管洋河过去几年的营收有所增长，但从长期持有的角度看，这几年的收益确实非常平庸。此外,唐朝直接清仓的导火索是管理层的不诚实，在他看来洋河管理层在2024年2月28日的年度工作大会表述使他感到受到了欺骗。
在《洋河利润不及预期的原因找到了》末尾，阿亮提到自己的投资该怎么处理？洋河的产品还是否具备持续增长盈利的能力？
周六一天都在考虑这个问题。
本以为洋河股份2023年业绩和唐朝的清仓决策可能会带来地震，没想到2024年4月29日洋河股份当日的收盘价为95.86元，仅下跌了4.23%，并未达到跌停的程度。
对于洋河股份2023年的业绩以及唐朝清仓洋河的决定，市场并没有给予洋河股份致命的打击，显然市场观点存在分歧，从成交量上也可以看出。一方面，有投资者对洋河的业绩表示失望，认为其并未达到预期，大量抛售；另一方面，也有不少人认为洋河在酒业深度调整中表现出了稳定的增长态势，具有一定的市场竞争优势，大量买入。
无论如何，对于阿亮来说，选择持有还是清仓，都应对洋河进行更深入的研究和跟踪，根据自己的投资策略和对公司的判断来决定。
周六唐朝发布周记后，在面临是否清仓洋河的问题上，阿亮一路看周记、一路看评论、一路发表评论并思考如何处理自己的投资，最终做出了“暂时等一等，以两年为限观察”初步结论。
阿亮选择“暂时等一等，以两年为限观察”的理由可以总结为以下几点：
1. 洋河具有品牌影响力和市场地位，其估值也相对较低，具有较高的安全边际。
洋河作为中国白酒行业的知名品牌，其品牌影响力和市场地位为其提供了一定的竞争优势。
洋河之前主要依赖渠道和营销策略，没有过多涉及高端白酒市场，随着公司的发展和市场需求的变化，洋河现在开始逐步进入高端白酒市场，并取得了一定的成绩；洋河的高端白酒放量增长，无疑为公司未来的发展提供了新的动力。当然高端白酒市场的竞争非常激烈，洋河在高端白酒市场的表现还需要持续关注和观察。
从财务和投资回报的角度来看，洋河并不差，年利润100亿以上，14倍的市盈率，再加上高达70%的分红率（4.7%的股息率），都显示出洋河在财务上是一个非常稳健且有吸引力的投资标的。
对于洋河管理层的管理层能力和诚信度，阿亮对管理层在明知未达成增长目标的情况下，仍在年度工作大会上宣称“总体完成了全年各项目标任务”的行为非常气愤；管理层应该真实、准确地报告公司的业绩和前景，而不是过分乐观或掩盖问题。对于现任管理层，尤其是大家反响的比较强烈的张连东这家伙，我们等待因为业绩不佳或个人原因等被撤，或者赶快调走，这种变动在国有企业常有，明升暗降皆大欢喜。
2. 阿亮对洋河的投资是长期投资，目标是3~5年，不会轻易受到短期市场波动的影响而做出决策。
阿亮持有的洋河仓位只有19%左右，这意味着即使洋河的股价腰斩，对阿亮实盘净值的影响也仅为9%左右，这是阿亮可以承受的范围之内（阿亮曾经最大亏损20%以上，阿亮没有疯）。
阿亮认为洋河虽然短期内业绩有所放缓，但从长期来看，随着行业的复苏和公司的调整，洋河大曲的业绩有望逐渐回升，其经营状况和收益率应该不会更差。
3. 阿亮认为清仓洋河需要有一个明确证据支持，而目还没有找到这样的理由。
清仓洋河，阿亮还需要考虑两个重要的对比因素：其他股票和现金。
关于其他股票，阿亮认为需要找到其他更值得投资的股票。这意味着他需要评估市场上其他股票的投资潜力和风险，然后与洋河大曲进行比较。如果市场上存在其他更有潜力的股票，那么清仓洋河大曲并转向这些股票可能是一个合理的选择。
关于现金。如果阿亮认为洋河的估值过高，而市场上又没有其他更具潜力的股票，那么持有现金可能是一个更好的选择。
这两个条件阿亮认为都不具备。
现金显然不合适，光分红就已经远高于十年期国债了。
有人建议阿亮考虑机会成本换茅台。机会成本，对我们投资者来说，是为了投资股票而放弃投资其他可能更有收益的股票所带来的潜在收益。
阿亮认为机会成本是相对的，因人而异，这意味着每个人在评估机会成本时需要考虑自己的投资目标、风险承受能力和个人认知情况。
首先，关于茅台和洋河的确定性，两者都有各自的优势。茅台作为中国白酒行业的龙头企业，其品牌优势、市场占有率和盈利能力都非常强大，且其商业模式和护城河也极为优秀，这些因素都使得茅台的确定性非常高。而洋河虽然面临一些挑战和困难，但其作为白酒行业的领军企业之一，其品牌影响力和市场地位仍然非常稳固，同时其估值也相对较低，这为我们提供了一定的安全边际。
对于格雷厄姆和费雪之争，实际上两者并不矛盾，而是侧重点不同。格雷厄姆注重的是安全边际和风险控制，他主张投资者应该选择那些价格低于其内在价值的股票进行投资，以获取长期稳定的收益。而费雪则更注重企业的成长性和竞争优势，他主张投资者应该选择那些具有持续竞争优势和成长潜力的企业进行投资，以获取更高的收益。
以上是阿亮的初步分析。
最后再强调一下，洋河四二九并没有跌停。
$洋河股份(SZ002304)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$
以下为本人核心文章链接
一、价值论股
（一）贵州茅台
网页链接{贵州茅台打脸传闻，三季度净利润168.96亿元，同比增长15.68% }
全面低估下茅台和腾讯投资策略评估（20230602）
（二）洋河股份
（三）腾讯控股
腾讯控股2023年全面升级(上)——老业务稳健护航，新业务展翅高飞，结构调整引领行业新篇章
腾讯控股2023年全面升级（下）——老业务稳健护航，新业务展翅高飞，结构调整引领行业新篇章
腾讯控股公布Q3财报：收入稳步增长，增值服务稳定，网络广告业务面临竞争压力
（四）海康威视
（五）招商银行
（六）医药/医疗器械
一起读恒瑞医药2021年年报（20220415）
网页链接{ 并购王迈瑞浅印象（上）}
（七）周期股
二、交易
2023年第9次交易（5月18日）-买入洋河股份和腾讯控股，卖出打新股