按巴菲特说法，“护城河”总结为企业的可持续竞争优势，它能够保护企业的盈利能力不受竞争对手的侵蚀。包括①无形资产：如品牌、专利或政府许可等；②转换成本：客户从一种产品或服务转换到另一种时产生的额外成本。③网络效应：产品或服务的价值随着使用者数量的增加而增加。④成本优势：企业能够...