回复@阿古鲁宁古齐: 先不讨论股价，只讨论管线：客观评价，复星医药的八批集采化药+复宏汉霖的单抗集群是受益者，尤其是单抗基本盘，有几个是和罗氏排排坐食果果双雄争霸或者三分天下的最优竞争格局，CDE/NMPA的生物制剂临床新规基本封杀了还没上桌吃肉的厂家，就算是三期结束获批的玩家，后来者在一年半载基本没法开学术推广会议，很难推入院，复宏汉霖松江二期的单抗产能刚好在23年末/24年初放量到第一个高产台阶。还一个残酷的现实是：丽珠该撤单抗了，已经判死刑，只能玩玩边缘1-2亿菜鸡类单抗而且入不敷出，一个多中心多人种头对头成本10亿起步，丽珠的孤儿托珠单抗去年才卖了630万，保国要是还有当年的敏锐最好是2022年10月拿着100亿现金去找山穷水尽的光头：入股复宏汉霖，毕竟复星已经烧两百多亿，马上就要到收获期了。丽珠的现金储备多，还没死心又开了新单抗管线，但真要是烧在主流靶点上，两年就烧没了。附件是米内网整理的复药1-7月报批，还没算复宏汉霖的单抗类和代理商业化的的血液-免疫-肝肾-消化类药物，头部药企一年50-60种or新适应症上市报批。还有，今天和球友扯丽珠和复星，自己接触过复星医药+复宏汉霖的销售，感觉复星不是上海滩的销售氛围，和帝都国营同仁堂一样的风格，等-靠-要-慢，要是前几年复星销售有丽珠销售人员的三分之一路子野，也没恒瑞啥事了。丽珠销售曾经把药剂科和消化科主任堵家门口拜访联络感情，也曾经和传销的一样宣誓，人人立军令状在二级医院一家家地推巫药扶正液：这就是坚决下沉，逐级深入。
市场先生视投资人如蝼蚁，7月份看技术面，咋看复星也是要修复的，和丽珠的价差要弥合，没想到是丽珠闪崩给弥合10%，各位也知道：医药风险太大，无论是丽珠月线连续上攻40山头，还是复星刚到拐点，都挨了一闷棍。只能专注研究管线-三期-报批进度，斯鲁利的食道鳞癌适应症这季度该批了吧？汉贝泰的多人种多中心黄斑病适应症国内入组是不是快结束了，但网站还没更新进度？
19年死磕丽珠复星一整年，23年复星只磕了5个月来来来，喝完这5个月，还有4个月
$复星医药(SH600196)$ $丽珠集团(SZ000513)$ $复宏汉霖(02696)$
查看图片//@阿古鲁宁古齐:回复@阿古鲁宁古齐:细节里看魔鬼，药企们早就 热锅蚂蚁了 周末明确大刀砍茶水费，主任干脆看指南一线推荐用药最省心, 比如消化道溃疡指南 上写的是PPI质子泵（包括索兰拉唑，雷贝拉唑，奥美拉唑，艾普拉唑........） 但是我才不会告诉你： 小猪子出手很大方，茶水费的确比其他厂家比如润都，江中，正大，石药....多170%--300% ，复星很鸡贼，切入消化道为什么不上拉唑，因为欧美日开始更新消化道溃疡指南到第三代P-CAB钾离子竞争性酸阻滞剂，国内也会跟进，所以复星的消化道直接上凯普拉生，丽珠也不是傻子啊，又和当年引进棒子思密达的艾普拉唑一样去引进拉生：丽珠集团获Onconic许可，在中国开发、制造和商业化钾离子竞争性酸阻滞剂（P-CAB）Zastaprazan
恒瑞的双艾方案在对照组选择错误的情况下，硬着头皮还是送到FDA了，它不知道自己选的对照组是劣级二线方案吗？它不知道罗氏T+A是一线最优方案吗？它知道啊，心里明镜一样，都是为了上临床指南啊不然时间来不及啊
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销售费用（业务推广费入院红包医生车马茶水费 ）/营业收入 2022Y
复星 91.7 ÷ 439 = 20.8%
恒瑞 73.48 ÷ 212 = 35%
丽珠 38.87÷126= 30.8%
健帆生物 7.01÷24.9= 28.1%
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丽珠的茶水费是相对正常的，还有优化余地25%的茶水费是比较理想和正常的，太低太高都不好；恒瑞有点多，但是不算离谱，毕竟入院药物覆盖从生到死：产科到ICU每个科室都有恒瑞的产品，茶水费自然多一点，树大招风今天暴跌也有关吧；复星的茶水费少一点，别得意，因为单抗三驾马车+青蒿素※+疫苗※+阿兹※都在对应疾病指南里一线最优用药，今后没了免茶水的疫苗和阿兹，茶水费比率可能还会回升到25%？；佳帆其实最邪乎的一家，因为它就一个产品，铺货入院多年前早就完成 ，茶水费还是连年增长，这就有趣了
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砍茶水尊指南，以临床导向， 绝对没错
多中心多人种头对头死磕原研/独家新药→NMPA-FDA-EMA 中美欧药监局三报三批→中美欧指南一线推荐方案→医生闭眼直接按指南用
目前只有百济和复星这样干， 今后基本是个趋势，作为投资人和病人都要老老实实读指南和查管线三期 关注复星单抗管线的，有空去看看 CTR20230996的三期，这玩意要是成了，复宏汉霖就不是三驾马车，而是四驱SUV
$复星医药(SH600196)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $丽珠集团(SZ000513)$