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$勘设股份(SH603458)$ 勘设股份
无甚优点。
业绩近三年长期稳定,无甚增长,更没有爆发。
所谓的滑板车概念,只参股其10%,非主业,也无业务协调,纯粹财务投资,意义不大,纯粹概念炒作。
所谓低估值,只有8倍,其他的勘设票都在十几倍之上。无可比意义。勘设股份长期业务局限在省内(长期占比85%以上),不大幅布局省外,更别提国外了。无甚增长前途。
无实际控制人及进取心,坐吃等死。分红高又有何用,难以给其高估值。
交通和市政利润高,然而国内基建已经过了大干快上的阶段了,更别提它只局限省内了。即使搞个贵州四环,挣点钱,后续前景呢?

说说它的优点吧。
贵州勘设企业的龙头和集大成者,而贵州的地无三里平的地形形态,反而造就了该公司。能在贵州拔得头筹的,其他省区或国外,技术方面应该不是个事儿。有扩张的技术基础。然而,各省出于照顾本省企业的角度,很多工程一般是本省内企业干,这点来说,该企业扩张的外在屏障显然不那么容易突破。更何况它也没有并购外省企业的雄心。
半年报披露的新承接合同,省内17亿,省外10亿,占比37%。
这是值得重点关注的事情。如果长期能能30%+的省外工程量,才能打开其增长的空间,估值才值得提升。这需要时间证明。
三季报营收突破前两年的15-16亿的平台,跃升至22亿一个新的台阶。是个好事,是否2020年疫情原因工程堆积到2021年了,不好说。但2020年的营收也未大幅降低,可能是个反证。
然而增收不增利,具体原因还未细究。

从形态说,目前并不能说高位(周线),大幅亏损的概率较小,至于能否大幅盈利,就难说了。

脑热技术形态买进,破位可能会出。

全部讨论

2022-01-02 02:11

EPC施工合同价高利润低。

2022-03-26 12:34

21年年报出来了
营收有增长,在手订单确保未来的增量,省外业务增长,占比提升
毛利率下滑,增收不增利。
一次性计提3亿的坏账,消化历史包袱,也为引入新的大股东做好铺垫。
堪设的底子还是可以的,内部管理、数字化这些都做的不错,但是现有的股权结构、以及偏局限在贵州这个地方,已经限制了其有大的发展。
且看下周二翻牌出来是何方神圣定增入驻,如果有看点,股价还是可以预期的。

2022-01-04 10:25

勘设的两个问题。
省外(国内)订单逐年递增,2017年和2018年因为海外订单被意外拔高了,因为其目前具有强大的偶然性,所以暂不考虑。这两年的海外订单因为都在非洲,各种甲方原因至今项目进展不大。估计坑死了当年认为其当年是海外扩张起爆时期的投资者。
其他省外的订单无论金额还是占比都稳步递增,而且一年一个台阶,进步较大。这方面来说,勘设并不是坐吃等死,还是在积极进取的。
省外的营业成本较高,利润率较低,这与其前期开拓市场有关成本过高有关,而是否是省外多建筑行业这样的低利润项目,还未细究。

第二个问题是,利润较低的建筑行业连年占比大幅增加,订单金额也是。而公路专业的高利润行业却是不死不活。令人有点望而却步。

总之,勘设在进取,从省外订单占比可以看出,而进取的结果被表面数据所掩盖。建筑行业可能空间大,大幅增长,这也是近两年增收不增利(正如一球友所说)的主要原因。
总体在增长,在进取,还是值得期待的,但期待目前来说,还不能过大。

PS. 昨晚搞到很晚的数据,本来打算今天一大早发出来,公司有事又没能搞成。直到现在文字才编辑完成,而堪设已经涨了四五个点,并突破近期和近两年半多的新高。可能被说成马后炮,也无所谓了。发出来吧。