1，容量电价已经正式实施。2023年11月10日晚间，发改委发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，决定自2024年1月1日起，在全国建立煤电容量电价机制，现行煤电单一制电价调整为两部制电价。煤电容量电价机制落地。通知适用于全国合规在运的公用煤电机组，容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本（每年330元/千瓦）的方式确定。2024～2025年多数地方为30%左右，执行省级电网为26个，包括北京、上海、江苏、浙江、山东、广东、天津、河北、山西等，价格约为每年100元/千瓦。部分煤电转型较快区域回收比例为50%左右，执行省级电网为7个，包括河南、湖南、重庆、四川、青海、云南、广西，价格约为每年165元/千瓦。2026年起，各地容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%，云南、四川等煤电转型较快地方比例提升至不低于70%。容量电费纳入系统运行费用，每月由工商业用户按当月用电量比例分摊，居民和农业用户用电仍执行现行目录销售电价政策。
如果按照通知里的容量电价每年每千瓦330元计算，一台百万千瓦的火电机组，一年容量电价的收益就是3.3亿元。这是纯收益，不管你发没发电，这笔钱就是固定给到你的。当然，因为目前火电受到调峰的影响还没那么高，所以新能源占比低的省份，容量电价的执行力度为330元的30%，也就是100元每年每千瓦。而新能源发展比较好的省份，像云南、广西、青海、河南等地则已经提到了50%，即165元每年每千瓦。
整体市场空间：1000-2000亿每年煤电容量电价机制出台，有利于推动煤电转变经营发展模式，充分发挥支撑调节作用， 更好保障电力安全稳定供应，促进新能源加快发展和能源绿色低碳转型。截至2022年，全国火电装机容量为13.3亿千瓦。若容量电价均按100元/千瓦，以2022年我国火电发电量5.85万亿千瓦时计算，对应2024年容量电价市场空间为1330亿元，对应每度电分摊为2分。至2026年，假设回收固定成本比例各电网均提升至50%且机组装机容量保持不变，对应市场空间超过2000亿元，每度电分摊为4分，有望显著提升火电企业盈利能力。各地要加强政策解读和宣传引导，指导电网企业、发电企业向用户充分阐释建立煤电容量电价机制对发挥煤电支撑调节作用、更好保障电力安全稳定供应、促进能源绿色低碳转型的重要意义。
容量电价推出，目的是煤电转型火储，调节风力光伏发电的不稳定输出曲线，煤电逐步退出常态化发电作用（标杆电量电价怎么调，未来和火电基本没关系），改为在用电缺口高峰期发电，而这个时候电力现货价格是非常高的，火储有远远大于电化学储能的投资成本和调峰成本优势，未来的电力现货市场火电成了最大的赢家。
2，几个弹性标的
有的券商推荐的业绩弹性，主要是从增厚的业绩 跟当前的业绩去对比，推荐了了装机容量大，目前市值大的华电国际、国电电力等标的，这些都是五六百亿的市值，个人觉得盘子太大了。从提升的业绩和对应的市值比例去选择可能更优。
统计相关的上市火力发电企业，从市值和新增的业绩弹性角度看，豫能控股和京能电力等弹性空间最大。豫能控股总装机容量766万千瓦，按照河南165元价格计算，新增年利润12.6亿元。目前市值70亿，业绩弹性提升空间巨大。
3，容量电价是明牌，股价炒作节奏上，如何把控？
另外，煤炭相关的电力传统周期行业，虽然没有大的想象力，但是炒作空间还是有的，2022年的一季度的煤炭板块，整体走势业绩很好，核心的逻辑就是21年底的时候就确定了22年的煤炭长协价格，从535提升到了700元，大幅提升了煤炭企业利润，整个板块在一季度开始出现超额收益。
刚开始，21年12月出台长协价提升的时候，市场没什么反应的，因为都是传统周期股，业绩确定性的利好也没怎么动，但是都是走慢牛，等到了次新一季报发布的时候，每家企业业绩暴涨，一大波行情。
这个目前也是同样的逻辑，煤炭是发改委直接确定的涨价，但一开始市场并没有剧烈反应，而是长线慢牛，一直涨到一季报业绩兑现，目前容量电价一模一样，就是整个行业非常确定的补贴发电企业转型到火储，24年一季报业绩增长确定性99%，从现在开始到4月份，整个电力发电板块都会有趋势线的机会，之前媒体龙头涨幅三倍，差的50%，此次预测龙头至少翻倍涨幅。$豫能控股(SZ001896)$ $建投能源(SZ000600)$ $京能电力(SH600578)$