8月15日，虎牙公布2023年二季度财报，从财务数据看，虎牙经营数据的持续萎缩势头并未得到遏制。收入由2022年的22.75亿下降至18.21亿，降幅近两成；通过节省开支，虎牙实现净利润2320万人民币，Non-GAAP净利润为1.151亿；
用户数据层面，虎牙总月活为8290万，同比微降；付费用户规模则同比少了100万至460万，是造成虎牙收入下降的最主要原因，虎牙对此解释为宏观和行业环境疲软，以及线下娱乐活动增加。
如果虎牙为一家完全独立的互联网平台，这个靠省钱挤出利润的缓慢萎缩状态，叠加外部有抖音、快手、B站等更综合视频娱乐平台的高强度竞争，大多数长期投资者可能早就对虎牙“断了念想”，而虎牙的希望和利好所在终究要看向腾讯母公司。
在5月份宣布腾讯公司副总裁林松涛接任虎牙董事长后，带队虎牙从直播大战杀出来的功勋CEO董荣杰于8月初宣布离开，由腾讯系高管黄俊洪和负责财务的高管吴欣接任代理联席CEO。
这意味着虎牙正式由腾讯系管理团队接手，腾讯系管理团队会如何规划虎牙的未来，更重要的是能为虎牙带来什么变化和资源，是外界很好奇的话题。
在财报中，新代理CEO黄俊洪表示：在推动战略转型的过程中，我们将立足于完善的用户社区和内容生态系统，努力扩大我们在游戏行业的地位。随着我们致力于提供更多游戏相关服务，我们相信虎牙将在未来发展致力于服务更多用户、内容创作者和行业合作伙伴的利益，支撑我们业务的可持续发展。
关于虎牙未来的发展方向，其实此前林松涛有过一个三年规划，其表示：
我们制定了一项三年计划，主要目标是通过提供更多游戏相关服务，例如游戏分发、游戏道具销售和游戏广告等，来推动我们商业化重点的转变；同时，将优化内容创作者的收入结构，以提高他们的收入水平，并使公司的内容成本与收入进一步关联。
为了实现这些目标，林松涛表示虎牙将积极调整业务的多个方面，从而更有针对性地调动内部资源，这可能会在短期内令运营和财务指标出现一些波动。
虽然说的内容有些晦涩，但虎牙新管理团队给出的信息很明确，就是相比去关注财务指标，其更注重提升虎牙在游戏产业生态的价值。
作为一个季度收入20亿、利润时亏时赢、市值数亿美金上下的游戏直播平台，虎牙于腾讯最大的价值，其实是直接影响着其超过8000万月活的玩家。
这意味着虎牙有着强大的游戏营销价值，同时虎牙也成为腾讯游戏和腾讯电竞生态创收的重要途径之一。这直接体现在虎牙与腾讯的关联交易数据层面，按照虎牙的SEC文件，虎牙2022年为腾讯贡献了5.4亿的内容费用和1.74亿的运营支持费用（据说主要为云计算），也从腾讯获得2000多万的广告等收入。
这其中的关联交易大头，自然是20亿砸下来的英雄联盟LPL五年独播权，这基本确保了虎牙的流量生态。用好这一每年五亿的内容成本，也是虎牙最重要的工作所在。
作为对8000万月活游戏玩家的重要营销渠道，和帮助腾讯游戏电竞生态赚钱的媒体平台的虎牙很重要，但虎牙本身赚不赚钱并不重要。
虽然腾讯系新管理团队对于虎牙的运营方向有了规划，但对于虎牙、斗鱼等游戏直播平台面临的强大竞争，目前看起来办法不多。
2021年时腾讯试图推动斗鱼、虎牙和企鹅电竞合并的动作虽然未过审，其背后的理论依据，正是看到抖音、快手和B站等新兴平台的强大竞争压力，以及游戏直播行业发展到顶的趋势。
站在2023年的时间点看，腾讯当时的判断并没有错误。除开虎牙的财务数据比较难看外，腾讯占股近四成的斗鱼也在今天公布同样难看的财报，数据显示斗鱼收入同比下滑24%至14亿；付费用户同比大跌260万至400万，总月活也下降500万至5000万出头。
有趣的是，斗鱼CEO陈少杰对于未来的发展方向，也聚焦在了加强游戏产业生态的地位方面。表示未来斗鱼“将继续执行‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展战略........通过稳健的业务发展继续巩固公司在国内游戏内容行业中的综合竞争力和领先地位。”
斗鱼和虎牙看起来还是多少有些战略协同的，也许在未来，随着斗鱼和虎牙的份额继续下降，这合并说不准就又行了呢。
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