今天这个内容算是前一期文章《避雷清单》的进阶版吧，就是在ST这个雷区里面去寻找一些投资机会。
我也是犹豫了很久，还是决定写一写这方面的内容。虽然这一块难度很大，但是我觉得有三点原因值得来探索一下ST板块
第一，这毕竟也是投资的一部分，也能拓宽自己的知识，在雷区玩耍的同时也能提高自己的避雷技巧；
第二，雷区里面的确会有不少大机会，不少涅槃重生的公司，今年的ST澄星、ST红太阳、ST百花，以前的ST酒鬼酒都是例子；
第三，因为今年游资+困境反转思路是非常之盛行，ST板块刚好也完美契合了这两点。
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那么问题来了？ST怎么玩？
今年开始与往年大不同，从年报交易所的严管、会计事务所的谨慎态度，退市数量激增了不少，而且不少表面上的还不错的公司直接因为内控问题给带了帽子，连续跌停，可以看出ST板块的游戏不能任性而玩，需要有一定的基础逻辑才可以提高博弈胜率。
看一只ST股票是否有价值，首先要明白几个事情
一、戴帽的原因是什么？
这个在我们上一期避雷清单里面也有写，这里我们大概复述一下
1、公司质地不行：①营收持续小于一个亿且同时亏损；②净资产为负
2、审计报告有问题：无法表示意见或是否定意见
3、监管层认为有问题：违法行为或者其他情况。举个例子，我们周刊非常熟悉的国际医学，因为疫情导致被处罚停止营业三个月，然后带帽。恢复营业后自然就摘帽了。
二、ST个股摘帽的条件：
搞懂了戴帽的逻辑原因，只需跟踪问题解决进展自然就能掌握最关键的时间节点，这就能完成ST的入门操作。我们对照上面3点分别来说
1、公司质地问题：①营收问题，只要被监管层认为你的营收是可持续的，有概率摘帽；②净资产问题，这块是重灾区，以前很多质地差一些的公司会通过债务重组，债务豁免来逃避。但目前交易所对这个监管特严，像猛狮、天首、中天都面临这个问题。 2.审计报告问题：此类问题只要审计解决即可，今年最主要的问题就是内控问题，整改完即可。 3.监管层问题：这个比较麻烦，证监会的处罚需要一关一关的过，具体看公告或监管层的回复函，这个意见很重要。
三、ST操作的大致方案
有了上面的逻辑分析，就可以看到投机ST股票的背后有很大的规律可循。
公司一旦戴帽股价就会迎来一波连续跌停--->股价反弹翘板--->再次探底的过程，随着摘帽问题一项项的推进解决，进展公告会逐步推动股价回升，这就是我们按图索骥的投机逻辑。
这里我举两个例子，非推荐。
2021年的ST百花，戴帽原因是2020年营收低于1亿+净利润为负。它的全资子公司华威医药前几年不行，计提大量商誉后轻装上阵，概念是CRO。2021前3季度营收1.84亿元，净利润和扣非净利润增均为正值，每股净资产为正，这就是妥妥的摘帽稳定户，所以4倍的空间就产生了。
当然了，这个股票是过去式了，有没有新的种子呢？ 答案是肯定的，但是笔者这里只提供一些思路和方法供大家参考，具体决策还是需要谨慎。
1、业绩筛选的选股器
具体的思路逻辑就是， 搜索2021年业绩亏损戴帽且2022年Q1业绩为正的股票，这个操作方法可以用东方财富的选股器来实现，可以勾选TTM为负，动态PE为正的ST类型的公司，非常方便，然后从里面去选择。我举个例子，皇台酒业就符合这个条件。
2、审计类问题或者其他类问题的热门公司
由于去年对公司的财务和内控方面管理的非常严格，杀鸡儆猴效果明显，审计和财务总监连带罚款上亿，倾家荡产。 所以今年不少业绩来看还算凑合的公司，明显没有财务ST的可能性，却因为内控瑕疵打上了内控非标，不少还是机构和游资正在做的重仓股。
内控非标比财务非标稍微好一些，财务造假的概率相对小，比如说ST泛微、ST凯撒、ST鹏博士、ST国安等等，直接打了个措手不及。ST国安这样的，明显看业绩是不会被ST的，刚被游资打了个情绪波段起来，就给闷了，不乏套了章盟主这样的大佬。
这种相对而言就没有看业绩摘帽这么好判断， 时间节点的不确定性也强，得看公司内控的整改进度。不过整体而言，只要公司业绩足够优秀，起码在超跌之后会有不错的一个反弹的机会。
3、选取ST股票的经验
这个图是某券商回溯的前三年ST板块的涨幅，黄线是国企ST公司，蓝线是非国企ST公司。可以看出来两点信息。
第一，ST板块是可以做出来明显收益的，国企ST的收益就算是经过了今年的暴跌行情，依然在1倍以上。
第二，资金也是趋利避害的，雷区找豆子也会天然的偏好相对安全的国企公司，退市的概率会小很多。特别是小地方的上市公司本来就少，都比较看重，比较典型的例子就是ST盐湖 想尽办法也会把亏钱的子公司给扔到体外，退市了都能回来
最后，加粗风险提示，每家ST公司的背后所涉及的问题比较复杂，需要自己甄别筛选，才能让投机产生收益，切忌重仓，做ST图的是以小博大。