虽然是学金融出身，但是入市炒股却是从2020年原油暴跌才开始入场。幼儿园还没毕业就去挑战大学课程美股+期货，结果可想而知，但也由此对能源行业产生了兴趣。去年煤炭因保供问题频频登上新闻，趁春节假期有空整理下自己对中国电力结构和煤炭产业的看法。
一、中国电力结构
历年火水核风光五兄弟发电量占比情况
截止2021年底，大哥火电占比依旧在七成以上，二弟水电常年在20%以下，大力发展的风光发电量仅为6.99%和2.26%。
疑问1、火力发电常年呈现下降趋势，火力发电就没有前景了么，风光就是明日新星？
历年火水核风光五兄弟累积发电量
明显看到在国内电力需求不断增长的情况下，是大哥火电顶住了压力，发电量不断创出新高。水电还是常年保持20%以下的水平，剩下核风电惨不忍睹，线都合并在一起了。
虽然火电发电量占比不断降低，但是架不住电力总需求量高于下降幅度，造成了火电发电量持续增长的情况。
疑问2、那么是不是火电装机量远远高于其他几兄弟，造成了现在的局面呢？
五兄弟装机总量占比为：火电 56.6%；水电 16.8；核电 2.3%；风电 12.8；太阳能 11.5%。从装机总量来看，2020年底风光已经直逼水电了。
从新增装机量来看、水电装机量每年基本较为稳定，核电装机量确实不多，但是风光两兄弟可真是大力扶持，装机量一副赶超火电的趋势，但是为什么风光发电量一直起不来呢？
3、风电两兄弟怎么使不上劲呢？
用历年来五兄弟发电量比上累积装机量可以大致得出发电效率，虽然没有加入发电机开机时间的比较，但也仅对火电和核电影响较大，水风光受自然条件影响不能全天候使用。
2020年底，火电效率是风电的3倍，光电的7倍。这就可以解释为什么在风光大规模装机的情况下发电贡献不足10%，原因在于效率太低，理论上要安装对应倍数的风光发电机组才能代替等量的火电机组。
有人可能觉得即便现在清洁能源效率低下，但是以后电力需求增量不大了，慢慢替代也能把火电顶替掉，火电地位也就没那么重要了，那么事实是怎样的呢？
4、电力需求见顶了么？
在回答电力需求是否见顶这个问题之前，先来看看火电之所以在国家想要被推上中流砥柱的位置，个人认为有四个主要原因：
1）我国经济在近几十年的飞速发展，随之而来的就是电力需求的急剧增加，虽然火电发电量占比持续降低，但还是老大哥的位置；
2）风光等能源发展是需要时间的，欧洲想摆脱传统能源的依赖，也只是转向了天然气，我国光伏产业已做到世界前列，但是想要顶替火电的位置不是短时间能够实现的，特别是在装机总量和发电效率都远低于火电的情况下。
3）我国自然资源结构决定了火电的地位，充足的煤炭储量足以保证廉价的电力持续工业，让利给工业企业。
4）风电、太阳能供应的不稳定性储能技术未有效提升的情况下，不能代替火电的主导位置。
上诉四个原因造成了火电想退位而退不下来。如果现阶段用电量见顶，那么火电的增量也就没有了，风光虽然效率低也是可以逐步替代的。但我国未来电力需求情况是什么样的呢？
上图是中美发电量对比和中美人均GDP的对比，可以看到我国发电量已经超过美国，但是人均GDP还只是美国的1/6，如果你现在告诉我电力需求见顶我是不相信的，个人感觉电力需求上涨空间还很大，特别是在我国大力推广新能源汽车的环境下。
火电还将在相当长的一段时间内发挥主导作用，那么其主要燃料煤炭的需求量将会保持在一个相当高的水平。
那么煤炭（特别是动力煤）的需求的增长是不是和火电一样的趋势呢？
二、火电粮食-动力煤
我国动力煤主要运用在火力发电及供热领域，根据国家统计局的数据。我国煤炭产量从1990年的10亿吨提升至2019年的40亿吨，产量提升了4倍。而火力发电及供热煤炭需求量从1990年的3亿吨提升到2019年的24亿吨，提升幅度为8倍。值得注意的是，在2015-2016期间煤炭产量总体下降的情况下，火力发电用煤依然稳步提升，2019年煤炭产量突破2015年新高，动力煤的需求逐步提升带动了煤炭产量的稳步提高。
需求增速是产量增速的一倍造成了火电、供热用煤占比由1990年的30%提升至2019年的60%，这个比例其实已经不低了，其余用途的煤炭主要分布在煤化工和终端用煤上。
在进一步提高火电、供热用煤占比幅度相对有限的情况下，如果需求大于供给？那会发生什么呢？煤炭会持续涨价么？
三、煤价
煤炭作为大宗商品，其自身价格还受货币，政策等因素的影响，不能仅仅用供需平衡来判断价格，比如去年的4哥一句话，煤炭期货直接崩盘。但是4哥是万能的么？煤炭一涨一句话又压下来？
未必，除非4哥能源源不断的变出低价煤来，这样才能使得长协煤价在电厂的可接受范围，同时保障低电价，但是这可能么？派专员去各地调研后定了个700长协，同时放开了电价上限，就这电厂还不接受，电厂不接受，煤企其实也不想卖，对于煤企长协是用来保护煤炭的最低价，保障他们有饭吃，而不是高价煤的时候让利给电厂。
一张图来看看火电去年为保证低电价有多惨
未来煤价是多少，我们没办法预测，但是解决无非是以下几种手段：
1）、长期大力提高煤炭产量，压低煤炭价格；
2）、水、核、风、太阳能大力出奇迹，顶替了火电中流砥柱的位置，使得动力煤需求下降；
3）、电价进一步市场化，使得火电厂接受高价煤；
4）、煤企统统不赚钱了，亏钱挖煤给火电厂用，保证低价煤的同时保证低电力价格。
4哥针对性的对上面四条出了指导意见，那么威力比去年的要大得多，否则每一次煤炭企业大的波动都是一次机会。投资煤炭企业最好的机会出现在15-16年煤炭产量下降，但是用煤量持续上升，奈何那时候没有炒股[痴呆]，
那么现在是一个好的进场时机么？个人觉得如果持有的话不是一个出场时机。目前看好煤电一体的神华，以及越来越稀缺的焦煤。