对于一季报，其实存在并不强。一方面是信息量相比年报半年报，相对较少；另一方面，紧跟在年报后面或者同时发布，基本上都会更关注年报，而忽略一季报。一季报作为年报的延续，再加上一季度有个春节的影响因素，投资者通常不会太在意。但是，最近随着大量公司不断披露出一季报，我观察的好多公司，发布一季报后市场的反应感觉比预想的要大，所以还是思考了一些交易策略。
制造业的一季报信息更加重要
从行业的角度看，制造业的一季报是最重要的。有些服务行业，主营业务的确认季节性很强，一季报就没有太多参考价值。比如我关注的信息安全行业，像$深信服(SZ300454)$ 这样公司，每年的营业收入基本都要到四季度才能确认，所以一季度营收占全年比列较低，研发费用和管理费用都是固定的支出，一季度必然净利润亏损，所以如果说不是发生非常大的变化，基本上没有可看性。
但是制造业就不一样了，营收情况基本能够体现出当季度的经营情况，可以通过一季度的营收和去年四季度看环比情况，比如看产品价格有没有趋势性的变化，产品销量有没有持续的增长等。前几天，观察到$富士莱(SZ301258)$ 这个公司，一季报出来之后出现大幅的下跌，就是因为主营产品硫辛酸的价格还处在一个趋势性的下跌过程中，导致主营收入进一步下滑。
当然，也并不是说所有的制造业一季报都这么重要，或者说服务业的不重要，这里只是简单的两个例子 ，现实还要根据具体的行业和公司的情况具体分析。
到了操作层面，其实可以结合对一季报的预期以及一季报之后的价格走势，做一些操作提升收益率。
预期不好或者超预期变坏的一季报发布前先回避
一般在发布一季报之前，大部分投资人对业绩其实是有自己的预期，或者上市公司也会提前发布业绩预告。这种情况下，可能许多投资者觉得，当前市场的价格已经体现了这种预期，毕竟市场这点效率还是有的。
但其实不然，因为对于不好的预期，当真正公布结果的时候市场还是有比较大的反应，如果是比预期还要坏，或者是处于弱势的市场，反应有可能会更加大。比如我前面说的富士莱，其实三季度就已经知道主营产品价格一路在下跌，年报和一季报不行都是在预期之内；还有像西山科技 ，一季报的增长受限于产能，肯定不会有太大增长，当然应收增长太快可能没在预期之内。
这两个公司都在一季报之后出现了10个点以上的跌幅，其实大多数投资者，在一季报发布之前也都知道业绩不好，实际上也没有比预期差太多，但是还是跌了很多。所以，在这种情况之下，如果有持仓，可以先提前卖出一些仓位，一季报发布后，大概率是可以更低的价格买回（前提是还看好这个标的）。相反，如果预期一个公司一季报可能有超越的增长，但股价也没有提前反应，也可以提前买入，在业绩发布后卖出实现本次操作的收益。
利用好一季报之后的市场反应差
市场都是有预期的，市场的预期就是大家的预期，或者个人从客观角度判断得出的预期大致也可以看着是市场的预期。一般情况下，如果业绩超出大家的预期，股价应该大涨；相反如果业绩大幅低于大家的预期，则会下跌。但是，有时候市场反应不是那么直接，或者反应过度，就存在市场反应差，这个时候也存在交易的机会。
比如，这个周一$贝达药业(SZ300558)$ 发布年报和一季报，在这之前，公司发布了业绩预告，四季度营收下滑很严重。结果年报和一季报发布后，发现四季度也没这么差，虽然营收下滑，但是应收账款超额收回，一季度业绩环比和同比都增长很多，现金流和经营净现金流也超出预期。但是第二天市场并没有涨多少，再加上前期是一路下跌，对四季度营收不行也过度反应了，所以这个时候买进这几天也有不错的回报。
另外，就是对一些业绩并没有太差，但是股价却跌幅过大，也属于股价反应过度。像前面说的富士莱和西山科技 等，这个是买进大概率后期市场也会纠正回来，获得不错的收益。
以上只是根据最近一段时间观察的一些个股资料做的一些总结，样本有限，不一定具有普遍性，只能做个参考。还有一个前提，就是投资人对公司还是要有足够充分的了解，对行业情况需要非常清楚，才能对市场预期有个正确的判断。