$涪陵榨菜(SZ002507)$ 榨菜等同于烟酒吗？个人认为并不见得，榨菜属于下饭菜，不同地域对于下饭菜的需求不一样，比方说笔者在四川，四川多泡菜辣酱，榨菜下饭不太多见。烟酒和榨菜相同的地方都是属于长期有需求的消费品。不会突然消失，具备永续经营的条件，都是属于轻资产，重原材料，商业模式都是经销为主，先货后款，简单来说就是现金流足够优秀。
笔者也谈谈不同的地方，烟酒有社交属性，请客送礼，人情往来，烟酒必不可少。但榨菜并不具备。烟酒有成瘾性，这个榨菜也不具备。烟酒的场景也比榨菜丰富，特别是吸烟随处都可以进行，榨菜主要是吃饭的时候，并且是正餐，很少说吃宵夜大排档上点榨菜的，榨菜多半都是辅料。
综合来看，烟酒的成瘾性是其最深的护城河，这个榨菜是不可能具备的，很难想象有人会说每天都心心念一份榨菜。
大的宏观因素就不谈了，人口的问题导致的消费类商品长期缩水这个是大趋势，不过这天什么时候到来至少现在还不用过于担心。
单从估值的角度来看，笔者比较保守，觉得相对合理的价位在11.10左右，如果到了这个价格可能会考虑加仓一些。目前来看，业绩，公司治理，包括股息率和分红率情况，都会让市值往某个更加合理的范围靠近，甚至到有深厚安全边际的位置。
榨菜里面讨论的比较多，个人愚见，欢迎讨论。