今天闲来无事，把已建观察仓位的海天酱油做一番分析记录，以便日后自己对整个历程进行复盘。

余窥视海天已久，奈何估值均在高位，彼时犹如老虎啃刺猬，无从下嘴。岁月沉浮，看着20、 21年海天竟然200的价格，百倍的PE，不禁唏嘘，心想，酱油虽好，但何德何能，竞至于此。后果不其然，随着各路茅股价一路下跌，海天一路跌至35左右，PE已至30出头，我遂有点蠢蠢欲动，在众多球友惊乎廉颇老矣、PE尚高、15PE足矣声中，按捺不住，自我麻醉，以分批建仓的理由，入驻海天。

经整理，下记为买入逻辑：

行业发展阶段：调味品已至成熟期，但成熟期较长，商业模式尚佳，未来行业增速虽保持低速发展，但行业龙头享市占提升+估值溢价带来的优势。此处暂不考虑复合调味料的增长。

行业发展空间：可通过提升CR4集中度提升销量，并且通过产品结构优化，提升高端产品占比，提升价格，并且自身刚需属性，有一定的提价权。此处因龟万甲暂不考虑海外市场。

行业竞争格局：消费品竞争壁垒，主要由品牌、渠道、产能、质量、成本组成，目前看，海天这些壁垒均无明显问题存在，头部优势明显，从添加剂事件看，回顾历史，各消费品子行业酒、奶均出过安全事件，有的甚至影响较大，但只要厂家及时纠错，一般来说低潮数年后均能回归正常，此其一。其二，前几年疫情+目前经济下行，导致消费低迷，TO B端销量下降，从宏观角度看，经济复苏，TO B端必会回升至正常水平。

综上，个人觉得可以开始分批建仓，以长线看，应该有所斩获。不知道有没和我看法类似的球友