我们看到2011年至今
18年突破15年高点
19年一举突破18年高点
每一轮牛市净值都会强势收复失地创出新高
进攻性方面还是非常的优秀
如此丰厚的超额收益贡献
那么基金经理到底做对了些什么?
我们从价值VS成长的角度去做一些分析
我们拆解16年至今基金的超额收益来源
16年—18年,兴全沪深300对比300价值和成长都有非常稳定的超额收益贡献。
但到19年—21年,我们看到,在核心资产蒙眼狂奔拔估值的阶段,300成长涨幅一马当先
300价值表现很弱,而兴全沪深300表现上游,说明当时基金的持仓方面对于成长风格的核心资产暴露还是比较多,但并不极致。
而到22年10月底,沪深300指数见底至今,我们看到300成长持续跌跌不休,频创新低。
而兴全沪深300走势则和300价值整体走势趋于一致,表现抗跌,超额表现较为显著。
因此,我们得出结论:
每一轮沪深300 的牛市,为什么兴全沪深300指数都能够创出新高,长期形成显著超额?
就是因为基金经理在正确的时间做了正确的事情,前瞻性进行投资预判布局,当价值风格强势,则超配价值股。成长风格强势,则超配成长股。
长期战胜跑赢沪深300本身,则成为了必然之举。