【前言】
雪球中有很多大V，鼓吹一些高股息的股票，提倡持股收息，分红再投。例如建设银行、$长江电力(SH600900)$ 、$中国移动(SH600941)$ 、格力电器等。更有很多小白仿佛魔怔了一般，计算10年后夸张的收益，常见的评论比如（拿长江电力举例，只为说明小白言论，不代表股票不好）：
1. 现在买入按25年的收入，分红就将近5%了————好家伙，现在付钱，2年后开始拿利息，说这话的莫不是保险公司的吧。
2. 我持有了3年，分了三次红，成本变成了17块，所以今年分红比例有5%呢————一鱼多吃呐，每年的分红就是分红，又感觉拿了利息又感觉降了成本，但凡上过小学也说不出这种话吧。
3. 长电稳定啊，有折旧，比银行利息高吧，我就拿着养老，稳定就行。————确实比银行高，风险也比银行大呀。比XX股票稳定，但是没有XX股票收益高呀。
4. 长电、建行过去10年稳定分红，所以未来肯定没问题。茅台、美股过去10年涨那么多了，后面总不能飞到天上去吧？————这就是双标吗？
【长期持有收益计算方法】
我推荐一个简单的计算方法，如果你认同以下这个结论：
股票的价格是跟随价值波动的，虽然有时市场会有偏差，但长期看是一致的。
那就好办了，价值是什么呢，可以认为是EPS（每股收益），分红则是每年的利息。
那每年的收益计算方式可以简单计算为：
每股EPS增长率+股息率
每股EPS增长率可以认为是估值不变的情况下，股票价格的变化
股票价格变化+股息率=收益
还是拿长江电力举例，如果我在20年按¥18.5的价格买的，21年EPS为1.16，20年EPS为1.19，20年的股息是每股¥0.7，则收益为
（1.16-1.19）/1.19+0.7/18.5=1.26%
所以其实20年的收益仅仅是1.26%而已。
如果一个股票分红比例稳定，经营稳定的话，那估值应该也是稳定的，如果要赚估值的钱，那大可不必说自己要长持养老。
长江电力 过去股价长牛是因为公司从小到大，是一个成长的过程，是一个分红比例逐渐提高的过程，是一个管理层逐渐完善制度逐渐成熟的过程，现在分红比例已经到了70%，电价稳定，如果业绩不成长，靠折旧？长江电力过去5年EPS仅仅增长了15%而已。如果持续下去，按4%的股息率，每年收益也就6%左右。
再说准新股王中国移动A，EPS已经十年没涨了，相对十年前甚至下跌，仗着A股小散钱出不去买不了港股，也买不了美股等成熟市场类似的股票，疯狂推高价格。现在在大A买移动，即使维持住了高估值，长期收益也就4%。但大概率哪天估值崩了，一地鸡毛。
【持股收息养老应该选什么样的股票】
年龄大的人
如果年龄比较大了，应该买一些高股息的股票，每年可以拿分红享受生活，例如移动H、神华H、中石化H、建设银行H，凡事AH溢价超过15%的我都建议买港股，都上岁数打算收息了，本金肯定不少，跑一趟香港开个港户，每年少交的税，多收的股息都够跑香港好几趟的了。
年龄小的人
如果年龄还小，二三十岁，资本积累阶段，其实我们不应该买上面那些高股息的股票，一定要买有成长性的股票，拿$贵州茅台(SH600519)$ 举例，茅台在可预见的未来，维持15%以上的EPS增长还是靠谱的，那茅台如果估值不变，加上1%+的股息，那每年收益就是16%+。
有人肯定会说你能保证茅台未来能稳定成长吗？那你能保证建设银行每股收益稳定吗？谁都保证不了，所以要稳定、要有护城河、要分散投资。
不过A股有护城河有成长的股票其实估值都很高了，以后确实存在估值塌方了风险，但是如果时间拉长，估值其实是会被成长抹平的。不过我还是建议大家开个港户，买美股，买指数，推荐低费率宽基VOO、QQQM、SCHD
结论：
1. 收息养老计算好自己的收益，有些吹的很厉害的高估值收息股票，不值得。
2. 别买主动型基金，如果连财报都看不明白，公司都懂不了人，怎么可能去懂基金经理。把自己的钱放在一个自己不懂的人身上，还要每年交高昂的费用。
3. 被动基金尽量也不要在A买，行业类的基金风险大，宽基还凑合，但是A股好公司少，垃圾公司多，宽基里面肯定会接盘一些高估值的股票，拖累整体收益。如果买宽基，先看跟踪的指数收益如何、再看跟踪误差是不是小、再看管理费。