绿城管理现在高股息+业绩可持续。
1.营收高增长。2023 年公司实现营收 33.02 亿元，同比增长 24.3%；综合毛利率 52.2%，同比持平，其中政府代建毛利率同比提升 4.4 个百分点至 45.2%；分业务板块来看，商业代建、政府代建和其他业务收入分别为 23.5、7.9 和 1.7 亿元，其中商业代建业务同比增长 40.5%。2023 年公司实现归母净利润 9.74 亿元，同比增长 30.8%，经营性现金流 9.55 亿元，同比增长 31.8%，无银行负债；毛利率和净利率分别为 52.2%、29.7%（2022年 52.3%、27.7%）。
2.高派息率且高股息。2023 年公司每股末期派息 0.4 元、特别派息 0.1 元，对应派息率约 100%，对应截至 4 月 14 日收盘价，股息率达 8.5%。管理层表示，未来几年的派息率应稳定在 80%以上。
3.业绩可持续。截至 2023 年末，新拓代建项目合约总建筑面积达 3,528 万平方米，同比增长 25.0%。新拓代建项目代建费方面，2023 年总金额达到人民币 103.7 亿元，同比增长 20.5%，其中国有企业、私营企业、金融机构和政府代建分别占比 49.0%、30.6%、11.2%和 9.2%。公司在建面积约 52.5 百万方，同比增长 11.4%；合约面积约 119.6 百万方，同比增长 17.9%，对应整体可售货值 8925 亿元，其中主要经济区域项目占比达 77.7%。未来几年的盈利增长具备高确定性。