本港新股市场近年主要由内地企业撑起，较大型的外国企业来港上市已寥寥可数。不过，港交所(00388.HK)最近公布的3年战略计划，列明未来发展重心是拓展国际化业务，包括吸纳更多海外公司来港挂牌。
陈翊庭：三大因素驱动
从事新股法律工作的金融发展局董事会成员陈翊庭表示，现时积极吸纳外企来港的时机成熟，特别是在英国「脱欧」不明朗、国际企业的亚洲业务渐成熟，以及中国资金近年积极作海外并购的三大因素驱动下，未来两三年国际企业来港上市的风潮可望再度卷起，香港应争取成为中国市场的「国际板」。
不过，有业界人士坦言，要说服海外企业来港并不容易，循分拆亚洲业务及东南亚市场方面着手或有较大机会。
近期似有不少海外企业对来港上市重拾兴趣，包括全球最大啤酒生产商百威英博（AB InBev）计划分拆旗下亚洲业务、总部位于英国的数据中心Global Switch等。陈翊庭透露，「过去一年半至两年，多了外国企业询问在香港上市……你看我去哪里出差就知道，平时我一星期返两次大陆，现在每个月还要去多次西边的地方。」她形容：「自2010、2011年那一波后（海外企业上市）就静了一段时间，现时真是强势回归。」
德勤促聚焦东南亚公司
以往不少外企以第二上市或HDR（香港预托证券）方式来港，但多数因交投疏落，最终选择退市。陈翊庭指出，第二上市或HDR通常没有发行新股，成交淡静属先天不足，强调「不要被这一小撮影响到」。她举例，Prada（01913.HK）、新秀丽（01910.HK）及欧舒丹（00973.HK）等外企，在港作第一上市，交投量皆不俗，故香港应该更着力争取外企作第一上市或双重第一上市。
虽然港交所有意吸纳海外企业，但似乎未敢急进，行政总裁李小加早前解释，会先主力吸引东南亚企业。德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴认为，着眼于东南亚，乃由于其与香港处同一时区，文化相近，且不少东南亚国家正值高增长，较易塑造亚洲故事予投资者。惟近年该区来港上市的企业集资规模小，惹「啤壳」质疑，然而欧振兴强调，东南亚仍不乏未上市的优质企业，例如召车平台Grab。
相反，海外企业来港上市的诱因较少，尤其是各地交易所各自有分工，例如欧洲企业主要到伦交所，美洲企业则选纽交所或纳斯特，港交所在市场深度及投资者种类方面，未见特别优胜。
有外资投行部主管亦同意，要说服海外企业来港上市非易事，特别是现时中国经济增长放缓，令外企藉来港上市打开中国市场的憧憬减少。
不过，他提到，金融海啸之后来华发展的外企，其中国及亚洲业务已成长到具独立上市条件，故不排除有外企分拆业务在港挂牌。
近年市场有声音批评，港交所针对海外企业的推广不足，曾任港交所上市科首次公开招股交易部门主管的陈翊庭认为，投行会负责推销工作，港交所的职责应理顺及改善上市规则，「只要市场发挥到功效，可以融资，估值好，港交所不用做大量推销。」
呼吁新股定价可向上调整
至于上市规则应如何改善，她建议获接纳在港上市的海外司法地区，应该继续增加，特别是有不少欧洲国家的企业有意来港，但仍未属合资格的海外司法权区。另外，定价机制尚有改进空间，尽管港交所已引入灵活定价机制，但发行价只能向下调整，弹性不足，若招股反应热烈，无法及时向上调整招股价。
「新股通」暂时未有进展，外国企业未能藉在港上市时直接吸纳内地投资者，会否减少香港市场对外企的吸引力？陈翊庭相信影响不大，特别是现时恒指公司正就外企纳入指数咨询市场，内地投资者日后或可通过沪深港通投资在港上市外企。她又说，中国资金出境的渠道不少，「并非没有『新股通』就不能投资那些公司」。