锂电自3月中旬以来的上涨是在交易3-4月的排产上行和低价订单的修复预期，至4月中旬重回震荡，市场的矛盾点是担心5-7月排产环比增长放缓（边际变化不足）以及产业链一季报的压制。但从节前开始，可以明确看到压制因素已经充分交易，包括市场对排产环增放缓形成充分预期。而5-7月的排产存在边际超预期的空间，一是以旧换新政策带来汽车总量和渗透率提升；二是电池降价、大容量车型上市带来的单车带电量提升；三是海外新兴市场储能超预期以及美国储能修复的可能性。$天齐锂业(SZ002466)$