#雪球星计划# @今日话题 上个时代，你错过了腾讯，阿里，百度，现在你不能再错过移动，电信，联通。$中国联通(00762)$ $中国移动(00941)$ $中国电信(00728)$
首先，这是时代的选择。之前提速降费，三巨头配合国家战略，利润方面作出了巨大牺牲，业务方面限于时代，错过了TOC，后又错过了互联网金融。换来了中国经济的崛起，各种互联网神话的兴起。现在，需要国家需要共和国长子，需要他们成长，需要他们加大分红力度。你会看到各种各样的政策出台，对互联网巨头违规行为重罚，混改重组，合作共建，产业互联网，数字货币，西数东算，这才是亲妈。
其次，政策才是最大的风口。去年底今年初，中特估浩浩荡荡，许多优质的国企大盘股底部长阳，甚至走出多年没有的涨停走势，极大振奋了人心，多数中特估也有50%到100%的涨幅。到现在回调已快一年，多数中特估回调也到30%到50%。现在国家希望股市上涨，带动经济上涨，无奈诸多政策推出后，股市还是跌跌不休。虽然许多砖家看好各种高、新、特、新，近半年来各种概念也是上蹿下跳，还是无法激活大盘。按照咱们中国特色，关键时刻，估计还是得靠中特估这个中流砥柱。
第三，中特估，特别是优质蓝筹，在2900这个节点，其实许多股票，都有非常好的投资价值，然而我最看好的依然是电讯三巨头。三巨头中，最看好的依然是联通。
1、中国联通绝对估值太低。抛开业绩不说，一个全国性的通讯网络，市值不到1300亿人民币。单是，政企及产业互联网相关业务如云计算、IDC、物联网，互联网金融等业务拆分出来，也是千亿市值，这方面想象空间巨大。
2、中国联通相对估值偏低。中国移动市值12000亿，电信市值2900亿，加上联通1300亿，两者合计4200亿，只占中国移动的35%，个人认为电信加联通，占移动的70%左右，才是一个比较稳定的结构。相对移动，电信、联通有1倍的上升空间。
3、财务数据优秀，资产质量高
联通的利润近几年都在以超过10%的速度上升，作为一个大型国企，数据非常好，估计未来会更好，我们不作重点关注。主要研究他近五年的现金资产质量及其变化方向。
（1）2022年联通经营现金流1005亿，目前市值1300亿，也就就是联通每年赚的现金，如果不再为未来投资，只用来回购，每年都可以买0.77个联通。
（2）在偿还了大量贷款后，近5年公司现金资产从345亿增加到896亿（现金资产指现金及现金等价物加金融资产），说明公司赚的都是真金白银。联通如果把现金的一部分用来还银行贷款，马上就成为一个零负债的公司。
（3）五年来，联通都是一个折扣及摊销即可覆盖固定资产投资的现金牛公司。公司近几年经营净现金流近千亿，同期资本开支仅仅为700多亿，自由现金流达300亿，是利润的两倍左右。正如芒格老先生说的，公司创造的现金大于利润，为公司所有人提供可自由支配的现金，是非常理想的公司。
（4）五年来，应付账款的增速和绝对值都远大于应收，说明公司在产业链中的地位在不断增强。（不象某些专家说的，做的B端业务，会有很多应收，现金流金不好）
当然，以上情况也适合其他两家，由于现金增长过快，所以从去年起，三巨头回购，员工持股，提高分红比例，忙得不亦乐乎。再不明白的，可以对比港交所看看，凭什么它可以享受这么高的估值，与三巨头相比，它好在哪，，，
4、联通再次做了员工持股，每年10%以上增长。联通作为通讯行业混改龙头，与腾讯再次握手后，中国联通又与深圳市政府签订战略协议，感觉越来越亲密。假设，我是说假设，深圳国资入股联通，世界将会怎么样，， ，现各地国资都在入股上市公司，难道联通不是最好的标的，难道深圳国资拿不出几百亿来，几百亿不说买联通，特许权也不只几百亿啊。目前股市要上涨，中特估是关键，假如以此来引爆中国联通，其意义不下于当年的神车、神船，可起到四两拨千斤之妙。
（2022年11月17日，深圳市人民政府与中国联通签署加快“十四五”期间数字深圳建设战略合作框架协议。签约前，深圳市委书记孟凡利，市委副书记、市长覃伟中与中国联通党组书记、董事长刘烈宏一行进行了会谈。根据协议，双方将加强在数字信息基础设施、数字政府、智慧城市、工业互联网、数据安全等领域的深度合作，推动高质量发展。）
本文讲的都是港股，本人亦在港股联通最低价的时候买入，曾经涨幅达到近1倍，没卖。因为，我的目标价最低是2倍，让我们拭目以待！
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以上均根据公开资料分析，如有疏漏之处，敬请谅解。
股市有风险，投资需谨慎
网页链接{国企改革套利之一： 检测行业王者归来，坐看千亿市值！}
国企改革套利之二：根深叶茂，静待花开
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国企改革套利之四：检测长青，闲看花落
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@今日话题 以自由现流倍数论，中国联通相对中国移动，至少有1倍的上升空间
1、中国移动市值12000亿，电信市值2900亿，加上联通1300亿，两者合计4200亿，只占中国移动的35%，个人认为电信加联通，占移动的70%左右，才是一个比较稳定的结构。
2、2021/2022，中国移动自由现金流平均1100亿。今年上半年自由现金流790亿，预计全年至少1200亿自由现金流。估值方面：当前港股1.32万亿市值，自由现金流倍数超过10倍。
3、，2021/2022，中国联通自由现金流分别是380亿/280亿人民币，平均330亿，23年上半年差不多110亿人民币。 目前电信行业资本开支有限，行业结构稳固。特别是和电信合建后，联通对于移动的结构劣势大大降低。目前市值1380亿港币，自由现金流倍数五倍不到。
网页链接{$中国移动(SH600941)$$中国联通(SH600050)$$中国电信(SH601728)$}
泛A50中，最值得投资的无疑是电信三巨头；三巨头中最值得投资的，就是中国联通。
2024年1月2日将正式发布中证A50指数，即人民币优质股票组合。去年底，中特估小试牛刀，好的优质蓝筹均有近1倍升幅，展望明年 ，中证A50，可能会掀起一波波澜壮阔的行情，漂亮50，核心资产可能再次成为当红炸子鸡$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$。$爱尔眼科(SZ300015)$
A50指数包含了海康威视、宁德时代、迈瑞医疗、药明康德、伊利股份、贵州茅台、国电南瑞、恒瑞医药、招商银行、中信证券、中国平安、爱尔眼科、比亚迪、牧原股份、汇川技术、中国联通、上海机场、宝钢股份、东方雨虹、顺丰控股等一大批行业的优质龙头公司。
2022年底，老右就开始摒弃茅台、腾讯、阿里等上一轮经济增长的巨头，力推下一轮的王者，比如三巨头$中国联通(00762)$ $中国移动(00941)$ $中国电信(00728)$，记得当时的联通港股价格为3块多一点，后来涨了一倍左右，现在联通回到了4.8元，请各位好好增惜二次触底的机会，时间稍微拉长一点，可能你永远看不到4元多的中国联通，3元多的中国电信了
@今日话题 泛A50中，最值得投资的无疑是电信三巨头；三巨头中最值得投资的，就是中国联通。@$上海机场(SH600009)$$宝钢股份(SH600019)$$长江电力(SH600900)$
2024年1月2日将正式发布中证A50指数，即人民币优质股票组合。去年底，中特估小试牛刀，好的优质蓝筹均有近1倍升幅，展望明年 ，中证A50，可能会掀起一波波澜壮阔的行情，漂亮50，核心资产可能再次成为当经炸子鸡。
A50指数包含了海康威视、宁德时代、迈瑞医疗、药明康德、伊利股份、贵州茅台、国电南瑞、恒瑞医药、招商银行、中信证券、中国平安、爱尔眼科、比亚迪、牧原股份、汇川技术、中国联通、上海机场、宝钢股份、东方雨虹、顺丰控股等一大批行业的优质龙头公司。
中特估我最看好的是电信三巨头，三巨头中最有价值的是中国联通，其次是中国电信，最后才是中国移动，近三年来从来改变。
近三年的坚守，兑现的日子快了。
中国联通相对估值偏低。中国移动市值12000亿，电信市值2900亿，加上联通1300亿，两者合计4200亿，只占中国移动的35%，个人认为电信加联通，占移动的70%左右，才是一个比较稳定的结构。相对移动，电信、联通有1倍的上升空间
$中国联通(00762)$
@今日话题 国企改革三年行动以来，先后完成中国电科与中国普天等4组7家中央企业战略性重组。
央企重组已经成为一种趋势。那么电信三巨头是否存在整合重组的可能性呢？
此前，国资委曾撰文表示，围绕优化资源配置深化改革，进一步加大市场化整合重组力度。加快推动集成电路、工业母机、装备制造、电子信息、医疗健康、检验检测等关键领域整合重组，加大新能源、矿产资源、主干管网、港口码头等领域专业化整合力度，促进国有资本合理流动和优化配置。
上述提到的关键领域基本上都与四大运营商有或多或少的关系！
更重要的是，四大运营商当前的同质竞争过于严重，对国家而言这无异于左右手互博，是一种资源的浪费。
而对于运营商员工而言，近几年的发展可以用一个字概括——卷！
运营商行业太卷了，无论是产品侧、营销侧还是服务侧，都卷出了天际！
1、中国的电信业务资费基本上是全球最便宜的国家之一，中国的电信服务是全球服务标准要求最高的国家。
2、中国运营商的竞争可能是全球最激烈的，营销体系是全球最复杂最精细化的。
3、处在中国这个大时代，通讯这个好行业，中国运营商之间的效益可能是20年来增长最慢的，市值增长最慢的。以联通为例，2008年股价最高13.25元，现在4.90元，简直让人笑掉大牙，当然可能也是最好的买入机会。
在这样的情况下，三大巨头，加上中国广电，进一步整合重组的可能性确实很大。。$中国联通(00762)$ $中国移动(00941)$ $中国电信(00728)$
中国联通目前 市值1380亿港币，近点上来涨了近一，自由现金流倍数仍然不到5倍。请问，现在还有自由现金流低于5倍的中特估吗？
更关键的是，通讯运营商行业包括中国联通，在众多央企中利润持续增长动能在未来五年也可能是最好的。
2021/2022，中国联通自由现金流分别是380亿/280亿人民币，平均330亿，23年上半年差不多110亿人民币。现有市值1700亿港币。
2024年1月2日将正式发布中证A50指数，即人民币优质股票组合。
A50指数包含了迈瑞医疗、药明康德、伊利股份、贵州茅台、国电南瑞、恒瑞医药、招商银行、中信证券、中国平安、中国联通、上海机场、宝钢股份、东方雨虹、顺丰控股等一大批行业的优质龙头公司。