折叠屏手机刺激需求，打开折叠屏手机刺激需求，打开OLED创新及应用空间创新及应用空间。自2017年iPhoneX采用以来，柔性OLED面板产能快速增加，供给格局优化，逐步消除下游品牌厂商在供应链安全层面的担忧，随着良率不断爬升和产业链上游的成熟，成本有望不断下降，供给端已经具备了良好的基础。需求端来看，目前柔性OLED在智能手机应用的渗透率尚处低位，折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍，并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透，我们认为折叠屏有望打开OLED创新及应用空间。
OLED分辨率和刷新率继续升级，带动高速缓存芯片需求量提升分辨率和刷新率继续升级，带动高速缓存芯片需求量提升。高分辨率和高刷新率一直是目前手机屏幕追求的方向，但两者升级带来的问题在于单位秒数处理的图片变多，而传统驱动IC的存储空间有限，因此带来功耗变高和流畅度变低（数据的压缩和解压缩），传统OLED的驱动IC有望升级为“驱动IC+SRAM”模式，用于中高分辨率的OLED手机屏幕，其中SRAM的容量比较小但速度比主存高，是介于中央处理器和主存储器之间的高速小容量存储器，可以提升视频的流畅度。
投资建议：我们认为，柔性OLED全产业链有望充分受益于折叠屏对于需求的拉动，OLED分辨率和刷新率继续升级也带动高速缓存芯片需求量提升，建议关注产业链相关公司南京初芯。南京初芯成立于2018年10月，目前公司主营手机OLED屏幕所用的高速缓存芯片（ESRAM-SDM）的研发与销售。南京初芯的主要产品为集成电路储存芯片中的28nm高速缓存芯片（ESRAM-SDM），现已进入小批量生产阶段，目前应用于中高分辨率的OLED手机屏幕，上市公司光韵达（300227）通过全资子公司光韵达宏芯半导体持有南京初芯17.86%的股权。
风险提示：智能手机销量大幅下滑的风险；新技术渗透不及预期的风险；产品市场接受度不及预期的风险。
文章来源：金融界
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【风险提示】
2010-2019中证电子指数每个完整会计年度业绩：24.68%、-37.72%、-0.89%、38.12%、12.53%、55.65%、-18.10%、19.98%、-41.41%、66.65%。指数基金存在跟踪误差，本文内容不构成投资建议。定投不是储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。购买前请仔细阅读《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。投资有风险，入市需谨慎。