$北京控股(00392)$ 营收+5.1%，但扣非利润39.2亿港元，相比去年的扣非54.7亿港元，下降了28.3%。主要受以下的影响：
1）人民币兑港元相比去年6月底贬值7%。
2）财务费用增加4.7亿港元，估计是欧元/美元债部分的利率上升所致。
3）应占的中国燃气利润从8.1亿港元下降到2.3亿港元，下降71.4%。
上述的3个因素中，1和2应属于短期或者一次性因素，第3点需要继续观察$中国燃气(00384)$ 的经营状况，长期取决于顺价机制的建立。扣除上面3点的影响，利润和去年中期大致是持平的。
不过值得高兴的是中期分红有了大幅提升，从去年的5毛增加到了0.93HKD。希望公司后续能兑现回购承诺，这样北控必将将走上估值回升之路。