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现在正在做的是第一、二条;第三条不好做,容易带来资产负债表衰退,直接通缩;长期看,从根本上解决债务问题,要通过第四条——新一轮财税体制改革。中央经济工作会议提出要谋划新一轮财税体制改革,理清政府与市场关系简政放权、精兵简政裁撤冗员、深化行政体制、社保制度改革,新的财税体制改革将需要匹配新的经济增长点,不过难在会触动部分群体利益,对此,需要更长时间的观察和思考。
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《化债的四大解决方向》
睿郡资产王晓明
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基本上来讲,解决问题的方法也就那么几个方面。
第一个就是,提高基础资产回报率。这个问题确实很难,短期之内很难去实现。当然我们也看到,债务问题越来越凸显之后,针对一些基础性的设施,包括高速公路,甚至水电等等,很多都在提价。说到底,也是希望通过这个方法来提升整个资产的回报率。
第二个手段,是降低债务成本。政府主动在引导名义上的利率水平不断往下走。大家也都知道,前两个星期央行又进一步降低了LPR 3-5年期的利率水平。说到底,也是为了化债做的努力之一。
第三个做能做的事情是什么?就是卖资产。怎么样通过卖资产还债的方法降低整个债务水平。
第四个举措,我们还是必须得通过长期的财税跟体制改革,促进中国从过去的过度依赖于投资的社会向消费型的社会转移。如果这个方向不能够加速推进的话,那么客观上讲,我们今天短期的债务问题是很难得到化解的;并且从长期来看,会酝酿更大的债务风暴。
所以我们的观点是非常明确的,基本上来讲,化债问题只有这四个方向来解决问题。