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问题来了，摸到4元，$中石化冠德(00934)$ 要不要减持？首先很明确，现价持有冠德肯定比持有人民币或者港币现金强，所以作为现金替代品肯定不打算大规模减持。其次，其他资产负债表稳固的标的，升幅也不比冠德少，没有明显更有性价比的选择。
现阶段，冠德股价要再上一个台阶，有三个路径。第一，是传说中那两个待注入码头以合理价格注入，这个整体影响有限，保守考虑大概10%，最多15%的价值提升（考虑到现金本身5%收益率）。第二，提升派息率，薛定谔的猫，谁也说不准，但是谁敢说不会？第三，特别派息，反正目前我的认知是大股东中石化不至于瞄上冠德账上的三瓜两枣。而且，估计如果管理层靠谱点，应该会明白，造价提升息率高企的当下，造新LNG船其实并不吸引。
这么捋下来，我家老二冠德，依然攻守兼备，风韵犹存，就这样吧。
幸福的烦恼来了，真到4块钱，减仓吗？
其它稳健好公司也涨了不少，倾向于持有至看看年报的底牌再打算。$中石化冠德(00934)$
一句话解释，为什么我给冠德第二大仓位，为什么这三支这么坚挺。
但我最近在纠结的是，在good price to buy a fair company (could be very good price) 和 fair price to buy a good company 之间， 是不是应该完全抛弃前者？
还抱着好几个香烟屁股 - 净现金，solid balance sheet， OCF/FCF充沛，股息确定性高，但，香烟屁股。
好多好东西都不在港股通
两种钱，一种美联储和国内利率都是往下走的，另一个，怎么说了，这个风险溢价率确实太高了，提高分红率，提高公司治理，但凡稍微做一点，这个溢价下去一点。 这些类债券就当10年期吧，前面那个降100BP，后面这个做得好降200BP，就算什么都不做也能降一点吧。30%的空间
$中石化冠德(00934)$ $中远海运国际(00517)$ $中海石油化学(03983)$
超级净现金，资产负债表稳固，自由现金流充沛，股息率高。这是抵御经济下行的最稳健利器。如果环境持续不佳(我对这点深信不疑)，会越来越多人发现这些公司是凛冬中的最佳避难所。
冠德23年股息大概率是0.25，按照港股通持股到手息率5%定位，4元才开始考虑减持。事实上它完全有能力提高派息比例，注入码头和新造LNG船虽然几年未见进展总归还是会有未来小小的增长希望，万一我说万一，N年后良心发现找个由头派点特别息也不是不可能。
冠德管理层做得最好的一点是，把卖管道的钱及时换成外汇了，汇息双收。做不好的地方就不吐槽了，以前讲过N遍。
所以4元才考虑减持，视当时情况再具体看
作者：Frankie_Hung
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来源：雪球
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可以抄送中移动等，我个人认为，稳健高息股的行情并没有接近尾声，还有估值上行空间。
$中石化冠德(00934)$ 二哥这是业绩还是分红要给我们惊喜？
我把冠德当做港股唐山港