影视巨头现金流紧绷,监管收缩业绩齐跳水

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从去年开始,资本就在撤离中国影视市场,“钱荒”成了影视行业的主旋律。来到今年中报季,各家业绩预告已发布完毕,以影视剧为主业的上市公司,在亏损与业绩大跳水中,背负着现金流压力寻路,表现惨淡。

欢瑞世纪盈利1500~2000万元,同比下滑60%至70%;慈文传媒盈利7500~9500万元,同比下滑61.15%至50.79%;华策影视直接报亏,亏损额约为5500~6000万元,同比下降119.01%至120.74%;唐德影视亏损7250~7750万元,同比下滑180.45%至186.00%。

曾经,上市公司被行业视作“最后的堡垒”,如今因终端售价下滑业绩排队跳水。一向稳健的华策影视在公告中表示,“前期投入处于相对高成本阶段,播出则处于价格相对理性阶段,导致该部分项目利润空间受到较大影响。”业内人士表示,受监管环境影响,大量项目被视频平台“搁置”,价格“拦腰砍”。

受杨伟东案发事件影响,优酷暂停了许多项目,爱奇艺腾讯也趁机放缓购剧节奏,将更大地精力放在了自制节目上,于是行业上游悄悄拧紧了水龙头。爱奇艺首席内容官王晓晖在今年3月末表示,新媒体版权从1800万,降到现在的800万,更多的是400万以内。上市公司被节流,中小公司只会断流,后者的很多项目因质量问题已经无法通过视频平台发行,行业已经过了一味求量的阶段。

视频平台间的“休战”突然到来,除了杨伟东和监管方面的契机,很大程度上取决于平台自身的压力。爱奇艺的现金流可持续性一直是业界关注的焦点;对于腾讯至关重要的游戏收入正在放缓;阿里未来会将更多精力投入云业务。此外,视频平台营收主力广告业务收入也在下滑。央视市场研究发布的2019年中国广告市场数据显示,中国广告市场今年一季度整体下降11.2%,传统媒体全线下滑,互联网媒体同比下滑5.6%。

量价齐跌的平台收购局面加大了资金缺口,监管利剑高悬更让行业坏账压力抖增。欢瑞世纪因《天下长安》在2018年未能按照计划档期播出,按1~2年坏账的比例5%计提坏账准备0.25亿元,目前累计回款1.60亿元,应收账款4.41亿元未收回。《巴清传》未播出,唐德影视2018年财报直接计提4.96亿元亏损。Wind数据显示,2016~2018年欢瑞世纪应收账款周转率从1.94降至0.66;唐德影视从1.91降至0.40;同期,慈文传媒从1.85降至1.07;华策影视从1.84下降至1.40。

在监管环境收紧,撤档改档、延播停播事件频发的当下,“安全播出”成了行业共同的期许,一时间出现了“满屏皆少年”的奇观。当下热播的《长安十二时辰》《陈情令》《大宋少年志》《追球》《带着爸爸去留学》《流淌的美好时光》几乎都与“少年”有着密不可分的关系。一方面,少年的积极向上、热血拼搏利于影视剧表现正能量;另一方面,随着IP小说改编网剧的风靡,描述少年逆袭传说的题材较其他类型的古装剧更安全,在此类题材中大量启用新人演员也既经济又安全。

“满屏皆少年”既是影视市场一拥而上特点的再现,又是行业快速应变的结果。今年上半年,中国经济同比增长6.3%,第三产业同比增长7.0%;作为全国文化中心,北京的第三产业同比增长也达到了6.5%,在三大产业中增幅最高。当影视行业最终跟上监管的步伐,人们有理由相信市场会更加健康合理有序的发展。