8月27日，财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起减半征收证券交易印花税。同时，证监会发布多项监管新规，包括进一步规范股份减持行为；阶段性收紧IPO节奏；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。
早盘，富时A50期货指数大幅拉升，离岸人民币汇率一度触及7.28关口，市场做多情绪饱满。
华夏基金认为，本次政策组合推出，本质上是对政策底进行了有力确认，同时释放出清晰的信号：如果不能见底，活跃资本市场的政策将持续加码。这体现高层对于资本市场的高度重视。
具体来看，本次政策组合明显超出市场预期：
1、减半征收证券交易印花税，由单边千一降低为单边万五。本次印花税调降旨在降低股市交易成本，提振市场信心。历次情况看印花税下调后，短期指数上涨为主，近两次降低印花税（08年4月、08年9月），5个交易日上证综指涨跌幅5.0%、10.5%，市场日均成交额环比提升112.6%、116.5%。
2、规范股份减持行为，上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份。根据筛选数据不符合减持条件目前筛选下来2139家公司。1）从板块来看科创板53%公司。2）市值上，大于500亿（85只），100-500亿（406只），小于100亿（1648只）。实质上对过度减持行为进行了严格的约束，力度大超预期，利好小盘科创企业。
3、阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡，及金融业及大市值公司再融资实施预沟通机制等。
4、融资保证金最低比例由100%降低至80%，鼓励场内加杠杆的信号意义强。当前市场融资余额1.48万亿，静态有望提升3700亿的增量余额上限。
总体看，本次政策组合无论是信号意义还是超预期的力度，都是对权益市场较高性价比的确认。从盈利、流动性和风险偏好，A股现在就是在底部区域。
短期来看，券商及金融IT将直接受益于本轮政策催化。相关标的：券商ETF基金(515010)、互联网金融ETF（516100）。
券商ETF基金（515010）跟踪中证全指证券公司指数，选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。成分股方面，中证全指证券公司指数前十大权重股包括东方财富、中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安等，均是证券行业中的头部券商，实力强劲。证券行业具有高弹性特征，一直被誉为市场具备机会时的先行指标。
互联网金融ETF(516100)跟踪中证金融科技主题指数，主要投资于支付清算、网络借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算以及其他运用大数据、云计算、人工智能、区块链等信息化技术参与金融产品与服务价值链的公司，持仓股包括同花顺、恒生电子、恒银科技等。
金融科技是牛市的领跑者，复盘2019年-2023年计算机板块的市场行情，金融科技公司有明显的领涨优势，具有更大的涨幅空间，展现了较强的弹性。华夏基金也建议重点关注AI+金融机会，是顺周期里的高成长方向，有望接过券商“牛市旗手”角色，引领新一轮AI+行情，可以通过行业主题基金互联网金融ETF，一键把握贝塔机会。
另外，从长期资产配置角度，A股未来一定会有增量资金流入，受益者一方面必然有低估值高股息方向，这将成为很多复合资产配置的底仓优选，相关标的关注银行、煤炭等高股息低估值方向；而另一方面，A股少数科技真成长个股会有极高弹性，调整充分的TMT板块值得长期跟踪。
$东方财富(SZ300059)$ $中信证券(SH600030)$ $券商ETF基金(SH515010)$
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