机构调研阳光电源的储能业务，但是布局拉升的却是派能科技，因为派能科技的储能业务占比超过90%，这是背后的资金逻辑。
储能最近有地方政策的扶持和鼓励，也有宁德时代董事长曾毓群的两会提案刺激，再加上派能科技股价处于绝对低位，自然获得资金的青睐。
储能主要分发电侧、供电侧和用户侧，阳光电源70%以上是发电侧，后两者也有，而派能科技是用户侧。
派能科技2020年储能营收是11亿，阳光电源是15亿。按阳光电源发货0.8GWh预估，派能科技发货大概是0.6GWh。派能科技目前产能1GWh，阳光电源是2GWh。接下来，2022年派能扩产到2GWh，阳光电源扩产到4GWh。
但是，这里面有一个非常重要的信息，就是储能竞争非常激烈，2020年初单价从2.5元/wh跌到了1.3元/wh，这也是派能科技明明发货量大增，但是利润增速却放缓，按1.3的价格派能科技毛利大概在29%（自产电芯），阳光电源预估在24%左右，因为董秘说储能毛利介于逆变器和EPC之间，EPC曾经毛利达到23%，那么，储能从2.5跌到1.3，毛利还剩约24% 。随着规模效应的提升，以及系统的优化，在不牺牲毛利情况下，储能系统的单价还有继续下降空间。
从董秘和多家券商处获知，储能行业正处于爆发的起点，未来五年有望实现92%的复合增长，尤其是发电侧。但是，随着竞争进入白热化阶段，竞争企业有可能会出现毛利下滑的风险，这就更加考验企业管理者的成本管控能力了，长坡厚雪，毛利率是最大的风险点。
另外要提示下，派能科技一季报很可能会不及预期，没进的到时还有还有机会不必着急入场，因为董秘在互动平台的言论貌似已经有所暗示发货不及预期。