今年$隆基股份(SH601012)$ 年报披露显示只报露了21年营收目标（营收850亿，其中：硅片会在210亿左右。组件大概在565亿元左右。其他的收入大概在70亿左右。）其中而未见未来三年扩产规划，有点遗憾。估计是时间跨度太大、现在光伏市场热度不断攀升、大量资本涌入，蠢蠢欲动者大有人在，所以是边走边看、见机行事。各环节规划都在积极布局中、随时会告告的。为此，根据行业发展趋势、本人来推演一下，欢迎批评指正！
从年报中显示隆基的主营业务今后只划分为四大块：硅片（硅片和硅棒合并）、组件（电池和组件合并）、Bipv（EPC）和制氢及其它。
1，Blpv目前处于从0到1的过程，与森特股份的合作加快了这一进程，今年计划出货400MW，这可是个万亿级市场，计划2023年这块营收将达到100亿,25年达180亿。隆基是真正意义上的国内第一家量产企业。电站项目只做Epc。
2，制氢处于布局0阶段，日前已经与中石化签署合作协议（见图片）
已经注册两家制氢公司，一家在西安（注册资本三亿、一家与朱雀合作在上海（注册资本1亿元）元；这是布局未来储能的重大决策。估计五年左右时间，大家才能看到从0到1的成绩单。这块2018年就开始研发，主要是电解水制氢，估计成品“氢”由中石化包销。终端产品是光伏制氢设备，今年看不到效益，明年起会有利润。设想，与中石化合作，3万多家加油站，光伏发电+光伏制氢设备一起上，效益杠杠的！。同期隆基会建立自己的电站用于光能制氢。
3，硅片（含硅棒）：2020年单晶硅片方面，单晶硅片的产量达到58.9GW，同比上年增长67%。
单晶硅片的出货量达到58GW，同比上年增长65%，自用26GW，外销32Gw。
20年单晶硅片出货量市占率46％。21年底硅片达产产能105GW，总产出目标由95Gw不断下调至集团指导的80GW。主要原因之一就是硅料价格不断上涨，之二就是上下游价格博奕的需要。日前，电站项目招标结果表明，事情已然朝隆基判断的有利方向发展。下半年硅片环节隆基势必满产，到时候会有惊喜出现，极大可能出货量将达到95Gw，市占目标：在不触碰反垄断法案的基础上达到50％左右；展望未来，2025年硅片市场需求量将为400GW，维持市占率50％，隆基硅片产能为200GW，尚缺90Gw，注意⚠️重点来啦，未来三年隆基每年必须新增规划30Gw投入！到2025年隆基的硅片达产产能将是250Gw。
注：1）资产减值方面，今年不会再有减值，去年升级的166设备、组件设备及叠瓦装备巳经计提过了。
2）硅片自用比例不断的提升，硅棒历年营收也是单独罗列的，今年硅片及硅棒一块罗列了。可能要不了二三年，硅棒将不再对外销售，一体化发展逐渐走向深水区。
4.组件：20年实现单晶组件出货量 24.53GW，其中对外销售 23.96GW，同比增长 223.98%，自用0.57GW。 组件一哥的宝座，信手拈来，说代表中国速度，一点不夸张。20年组件市占率19％。
今年组件出货量指导：40Gw！原计划是集团45Gw，组件事业部内部目标49Gw。注意⚠️敲黑板记重点：今年的市占率目标是24％，21年底规划产能是65Gw，从已经完成项目和在建的项目看。仍然有15Gw的组件项目隆基年报中并没有显示。估计几个月内，就会发公告的，大家密切关注。注意⚠️：长期组件市占率目标是40％。到2025年组件总需求400GW，换算过来，隆基界时组件产能将达到160Gw，规划中尚缺95GW，未来三年隆基必须每年再新增30GW组件产能。按照隆基产能布局规划比例，硅片：组件：电池＝2:1:1，电池的扩产比重越来越大（因为当前，组件：电池是1:0.75），是未来投入重兵的环节。是深度垂直一体化的重点，也是未来继续领跑全行业关键技术壁垒所在，这个核按钮🔘今年Q3⃣️/Q4准时按下（对外公布技术线路和参数）。
注：1）融资规划：若持续目前业务规模，则去年发行的可转债融资已经足够；若要加速发展或扩张新业务，则需要继续。多年以来，隆基财务红线坚守的非常好。各种利息之出是行业中最少的。每年理财收益都好几个亿呢。
2）电池和组件归为一个环节。电池片销售数据自2015年单独公布直到2020年合并到组件一起公布，昭示着一个过渡信息：电池未来是自用为主，产能将不断建设，直到能满足自有组件使用，对外销售属性会不断弱化。
3）电池出货：21年自主产能有33Gw加上平眉有40Gw，高效新技术效率至少24％（注：转换效率每提高0.1都是巨大技术进步，爱旭股份声称的效率26％，只能说，把大家擂倒了，可以用瞠目结舌形容），售价高一毛钱（7％-8％），新技术同业不易复制（主要都是定制的专属设备），能够持续领先2-3年。原计划电池今年外购5-9Gw，现由于市场变化，停了部分电池产能，市场上有大量质优价廉的电池，买呀！何乐不为呢，再说，硅片目前紧缺，价格又好，卖呀！
21年Q1⃣️报市场反应较好，但在本人看来不甚理想，主要是组件价格过低，主要是去年签的合同，很多单价都在1.60元之下，个别单子是亏本的。毛利率较低，不算硅片大概是10％。未来几个季度的正常价格是1.75-1.85元。年未能过1.90元，22年Q1⃣️后硅料价格开始回落。21年Q1⃣️业绩见下图。预计今年每股收益将达到3.5元/股，利润为136亿。
最后总结一下：预计到2025年隆基：硅片产能200GW+，组件产能160Gw，BIPV 营收180亿，制氢期待中…总营收将达到2500亿左右，利润嘛，此处省略⋯大家尽情发挥。