最近中信银行、中国石化等大盘股出现明显的异动，热闹的背后，更需要我们冷静地分析，这是长期下跌后的脉冲性反抽，还是新的趋势正在形成。毕竟剖了膛的鱼也会蹦跶几下。如果有一条鱼在我们面前，应该睁大眼睛，这是江河里逆流而上的鱼，还是池塘里自由自在的鱼，是菜场里待售的鱼，还是砧板上已开膛但不时挣扎的鱼。如果仅仅以静态的眼光，认为凡是尚能动就是鲜活的鱼，必将酿成大错。

       客观上讲，在目前这样的价位，这样长期的下跌之后，银行股、石化股和其他很多大盘股，偶尔上涨甚至是报复性大幅上涨一程也很正常，毕竟静态市盈率很低而拥趸不少，久跌之后思涨，风吹之后草动，不足以大惊小怪。但大盘股的春天真的来了吗？

       就拿中国石化来说，庞大的体量、各地拥挤不堪的交通、电动汽车日益清晰的前景、石油越来越高的对外依存度，注定了其产业天花板触手可及。同时国企的管理弊病难以改观，这不仅可以从天价吊灯等事情中管窥，也很容易从日常生活中察觉。有一次新办了加油卡，想将老卡用完，工作人员告知不能全用完。好吧，那剩一分钱吧，不行！剩一毛钱吧，不行！剩一块钱吧，还是不行！最后剩约四块，如果要退里面的钱得跑半个城市销号，还不够油钱。回家路上，收音机传来熟悉的旋律：中石化，每一滴油都是承诺！

       有人会说，国企改革值得期盼。我确信，近期中石化的上涨，是因为改革的预期（仔细思量，上涨原因不是一些价值投资者所谓的价值，而恰恰是其所不齿的题材）。从短期来看，不能否认某些重大事件会催化出交易性机会，但从长远来看，我们对这种改革能抱多大的期待？百分之三十的股份能有多大的话语权？对于央企的强势，我们不能过于天真。当年铁道部跟地方合建铁路，地方占股一半左右，50%总大于30%吧，地方政府总比民间资本强势吧，即便这样地方政府在铁道部面前毫无讨价还价的权利。国企改革如能卖一部分股权即可取得成功，那怎会成为世界性的难题？再具体点看，社会上有门路办民营加油站的人早就发财了，所以油品销售实际上是很赚钱的行当，将肥肉割掉30%，是利好吗？

       这一轮国企改革浪潮，实际担负了两个重任，一个是狭义的国企改革，即通过改革优化国企的管理，提高效益。另一个是慢慢打破行政垄断，稳妥探索国退民进的道路和方式。所以在这个意义上，改革概念确实可以成为一段时间内的炒作主题，但真正受益的，真正值得参与的恰恰不是巨型国企本身，而是行业内的民营企业。银行的情况也不容乐观，民营银行的破题、余额宝没有被扼杀在摇篮里面，不管今后它们如何发展，至少说明了新一届领导对打破垄断的期许（至少是默认），更不要说房地产和平台贷泰山压顶，有时间另述。

       中国经济未来的希望在于新兴产业，新兴产业的希望寄托于极少数的优秀企业。放弃对垄断型巨企的幻想，与其祈祷剖膛鱼伤口愈合，还不如去江河里寻找逆流而上产卵的鱼吧！

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                                                                                随心无逸    2014年2月记于杭州