谢谢，留存学习@刀城://@柴迷:我没有固废的票哈。看到你说芒格他们痛恨经营活动现金流从投资现金流流出去的生意，这应该是你的误解。他们是痛恨需要不断增加投资（表现为投资现金流出）来维持原有生意现金流的生意，而不是不断投资扩大生意规模的生意。财务的语言很简洁深刻的，不是那么容易混淆的。可能你得再看看财务书籍。
但是，经营现金流里面包含了折旧，最终折旧还是减损企业价值的。所以要看这个折旧年限的长短是否合理，是公允的还是计提过快，还是过慢。
举例：1.移动运营商的资本开支买设备，随着2G，3G，4G不断升级，其折旧年限是公允的，但你的月费用是不是并没有提高甚至可能下降？在渗透率稳定的情况下，并没有带来太多的新增收入，这个资本开支现金流出就是减损了经营流入的效果，所以适合用自由现金流，中移动的自由现金流大概就是2000亿左右，经营现金流3000亿水平。在这个例子中，应该采用的是自由现金流来判断公司价值。
2. 中芯国际，台积电，华虹等，折旧年限短，其实他们的设备维护的好用三十年都可以，但他们往往折旧按10年算，使得账面利润少但经营现金流强劲，这样可以节省所得税并把现金再投入到扩产和提升产线制程，以利长远发展。
3. 乐视这些，就是把购买的影视产品做了10年的平均折旧，事实上这些产品只在头一两年有观看需求而产生收入，后面是收入断崖下跌但折旧还是继续，我2012年就判断他最多三年就崩了，就是因为把收入放到前面，成本后延，账面利润虚高，这样熬不过三年。这不符合财务审慎原则，这样做就肯定是不安好心而不是不懂。
4. 荣盛石化，就从2016年开始，按你这个观点，它每年都有经营现金净流入，但投资现金流出更大，连续六年以上自由现金流都是负，如果你了解它在投什么，远期收入会多少，你说芒格和老巴会痛恨吗？
所以呢，财务这东西，要搞清楚本质，只是看一两个概念和数字，肯定会耽误自己，还不如看线靠谱呢。