中建的中报，继续稳如老狗般的稳健增长。我快速扫了一遍中报，没啥特别好说的，和以前一样，稳稳的增长前景就对了。
这次中报，披露了一些PPP项目的详细信息。
就捡一些不懂装懂的家伙老说的“中建赚的都是应收账款”来简单批批。
首先，中建赚的钱都是真钱，不是应收账款。中建赚的钱都跑哪里去了？都投到PPP项目里去了，才导致经营现金流不佳。
中报披露：
1、截至 2021 年 6 月底，公司在 手的 PPP 项目权益投资额 6,457.9 亿元，合计 394 个，其中前期 33 个、建设期 210 个、运营期 138 个，拟提前终止 13 个。
2、截至 2021 年 6 月底，公司在手 PPP 项目累计完成权益投资 额 3,267.6 亿元，已回款 431.3 亿元。
这次中报第一次明确披露了PPP项目的投入和回款情况。截止6月底中建在PPP项目中完成了权益投资额3267.6亿，回款431.3亿，相当于净付出资金2836亿。
2016年是PPP项目开始大规模建设的起始之年，从2016年年中到2021年年中，刚好5年。这5年时间，中建在PPP项目的经营现金流（不考虑权益投资额和总投资额的差异了，一般情况下，中建会是PPP项目主导方，PPP项目会并表，并表PPP项目的总投资额会稍大于中建在PPP项目中的总权益投资额）不低于负的2836亿，相当于这5年来的PPP项目，平均每年给中建带来567亿的净经营现金流流出。
搞明白了最近这几年PPP项目的大额投入，是中建经营现金流不佳的主因后，再来批一下有些不学无术的家伙说中建赚的都是假钱--应收账款的蠢话。
这个我懒得多解释了，用年报数据，2019年底的应收账款是多少，2020年年底的应收账款是多少，如果应收账款的增速比建筑业务营收增速相同或者低，应收账款的增加额远远低于净利润，说明中建赚的就不是应收账款，而是真金白金。能把中建的现金奶牛--纯建筑业务，当做赚假钱的业务，简直蠢的可以。
再补充一点，中建PPP项目权益投资额6458亿，已经完成投资3268亿，还有3190亿待投入，还需要继续消耗中建的现金流。好在进入运营期的PPP项目不断增加，PPP项目回款会极大抵销PPP资金投入的压力，估计再有两年，PPP项目的资金支出压力和项目回款金额会大致平衡相差不大。