三月份,行业利润单月增长十几倍,不是爆发么?最反感什么跟中特估,中特估涨的时候船拼命压盘,现在业绩爆发了,还说跟特估。从工业产值看,产能扩产也是很快,三月扩产非常大明显。
2、近期造船板块还值得参与吗?
这波中特估将造船板块整体估值能提升多少还不得而知。但是如果近期不再次关注造船板块,有可能会错过这近二十年才来一次的船周期。我之前提到过船周期的核心逻辑是供需错配。受到最近十多年航运业不景气的影响,供给端这些年收缩的太厉害了!航运业的造船订单7%左右,处于最近30年左右的最低位。油轮订单4%左右,处于有历史以来的新低。干散货船订单7%左右,处于最近20多年以来的最低位。其他船,例如特种运输船等,订单量也处于最近20多年的低位。可以说,三大主力船型(干散、油轮、集装箱)中,除了集装箱,其他订单量都处于历史低位。订单量的低位,表明了未来3到4年船队规模的扩张水平处于历史低位。就好像一堆干柴一样,持续的暴晒脱水,易燃点会越来越低。再来看需求端。需求端我一直认为有三种需求。一是运输需求,与全球经济增长水平相关。二是替换需求,与船队的老龄化程度和环保政策高度相关。三是投机需求。这个与航运市场的景气度和全球利率水平相关。由于中国经济增速在今年会企稳,部分会抵消欧美等经济体的增速下行。全球经济增速在2023年会相对平稳,2024年增速会回升。所以运输需求最近两年相对平稳。
接着说替换需求。这个是本轮船周期的重要因素。替换需求在未来几年会集中出现。干散货和油轮的老化非常严重。随着环保标准的提升,老旧船将会加速淘汰。这将会刺激新造船订单出现。最后是投机需求。我在以前的专题里面重点提到过多次。在航运业景气度高时,部分投机资金也会涌入造船业,通过类似船期货的方式赚钱。同时,船东也会更有激情加大造船订单。最近两年美联储大幅加息,一直遏制着这块需求。随着美联储加息进入尾声,不排除今年下半年会降息。那样,将会有两个结果。一是全球经济复苏预期提升。二是投机需求有加大的可能性。
整体来看,在供给需求两端的共同作用下,未来几年船周期还是值得期待的。如果中特估将造船板块估值提上去,再由船周期接力的话。现在不参与,有可能会错过这一波二十年来一次的船周期行情。这也是我近期回造船板块的核心原因。
3、造船板块后续怎么走?需要跟踪那些指标?
短期造船板块如果跟中特估走,短期的走势我判断不出来。但从历史上看,造船板块(中国船舶代替)的走势和手持订单量关联度比较大。复盘中国船舶市值表现,会发现市值与手持订单金额关联度高于交付船舶收入,主要是因为船舶交付需要约两年的时间, 手持订单金额领先于收入确认。所以,手持订单量是未来重要的跟踪指标。手持订单量,主要受到干散、油运等航运子行业的影响。还是那句话,需要等待干散或者油运订单的放量。
4、未来造船板块的空间有多大?
中国船舶目标还是暂时看翻倍,即50块。如果行情朝着乐观方向发展,例如美联储在明年开始降息,全球经济大复苏,干散和油运子行业再来一波牛市,那么中国船舶股价空间会更大。未来三年,根据集团的承诺,中国船舶和中国重工的同业竞争问题一定会解决,届时如何重组也面临极大的不确定性。中国船舶和中国重工的股价到底谁的空间大也不确定。仅仅从民船订单和营收的情况来看,如果不考虑重组因素,中国船舶的弹性肯定是大于中国重工的。
5、造船板块未来可能面临的一些风险。
未来造船板块可能面临的风险主要有两个。一是全球经济衰退的风险。目前原油价格居高不下,通胀水平也没有大幅下行。全球面临滞胀的风险。目前这个是最大的风险,也存在很大的不确定性。从近期美联储的表态来看,依旧将通胀作为最重要的控制目标。二是全球zz局势动荡,经济脱钩。$中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$ $中船防务(SH600685)$
三月份,行业利润单月增长十几倍,不是爆发么?最反感什么跟中特估,中特估涨的时候船拼命压盘,现在业绩爆发了,还说跟特估。从工业产值看,产能扩产也是很快,三月扩产非常大明显。
其实我经常会想,仅仅按照船型(油轮+散货)来判定大周期的到来是不是有些刻舟求剑了,去年全年载重量降低但是金额似乎没降,单纯从今年一季度中船各个船厂的订单来看,江南订单暴涨,广船和文冲也不错,澄西更是提前完成全年了。 细分船型的占比在增加,而且船台依旧紧张。
至于判断是不是船台因素导致的油散不放量,可以观察这批集装箱船的高峰交付时有无大量油散订单就行了。
从船厂的竞争力来看,韩国要比国内强不少,集装箱爆发时也是韩国三大船首先爆单,其实你看最近韩国船企油轮订单已经开始逐渐增加了。我还是倾向是船台因素导致的接单错位,并不是船东没有需求。
三月份业绩已经开始爆发了好不好,对比下两张图,股价爆发不应该从业绩逆转开始么,没有任何疑问。
一季度订单没有放量的结论从哪来的?我记得是一季度订单总量相比去年同期增长58%,而且油船订单已经起量。
而且船舶旗下船厂的扩产能要比平均的高不少。
而且技术面27回调下来,周线大中枢最后一笔已经完成,配合三月份行业利润暴增十几倍,这是基本面和技术面么共振,宏观和微观的默契,再配合巨量解禁利空压盘。我觉得是绝了。不知道你们为什么说看不懂。$中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$ $中国重工(SH601989)$
我不是太懂想问一下,会不会是机构提前炒预期呢,毕竟连我都知道船舶下半年业绩会好,机构就不能提前开始炒
为什么觉得今天还是跟的军工,不是船周期$中国船舶(SH600150)$
干散不爆发,油船不插队,这次我认为是跟随中特估,一旦特估调整,第一刀我就把它割了。
昨天晚上我也是在思考这个问题,不过最近大部分进来的资金,大部分应该都是冲着造船的业绩,要是说跟着中特估走,并不是那么的有说服力,按照高价船的交付时间,今年一季度至少是业绩改善的转折点