$纳微科技(SH688690)$ $普利制药(SZ300630)$ $润都股份(SZ002923)$ 【招商医药】关注政策边际变化带来产业机会，全面看多医药β，推荐创新药产业链+器械以旧换新/国产替代主线
近期国家医保局出台新药首发价格机制、政府工作报告提及加快发展创新药/生物制造/生命科学等新质生产力要素，我们认为国家正战略性提升创新药产业高度，相关配套政策有望落地，促进创新药全链条发展。
此外，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。
我们认为医药政策正进入鼓励创新、促进消费更新的新周期，有望带来更多产业变化与机会；同时结合板块轮动，估值变化等因素，从投资角度应全面看多医药β，推荐创新药产业链+器械以旧换新/国产替代主线：
创新药-优选龙头/全球新/需求明确：
【A股】恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、智翔金泰、迪哲医药、艾力斯、益方生物等。
【港股】翰森制药、和黄医药、绿叶制药、康诺亚、科伦博泰、信达生物、康方生物等。
器械-优选龙头/国产替代空间大：迈瑞医疗，联影医疗，海泰新光，开立医疗，新华医疗等；
创新药产业链：医药投融资是创新医药的重要力量，海外投融资已有一定复苏，国内投融资有待改善，随着鼓励创新，相关产业链有望受益，部分受益于GLP1产品：泰格医药，普蕊斯，诺思格，凯莱英，康龙化成，药明康德等；
生命科学上游：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提到“…更新置换先进教学及科研技术设备…保质保量配置并及时更新教学仪器设备”
投融资：百普赛斯（90%以上工业客户，早期阶段为主）、药康生物（约50%工业客户，早期阶段为主）、泰坦科技（约35-40%生物医药企业客户，早期项目为主）等
药物审批：奥浦迈、纳微科技、蓝晓科技等
科研仪器：华大智造、聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科等