宇邦新材（301266）
一、公司基本介绍
公司主要产品为光伏焊带，产品主要应用于光伏电池片的连接，现已发展成为国内光伏焊带产品最主要的供应商之一公司于 2015 年 6 月 26 日在全国中小企业股份转让系统挂牌，2018 年 3 月 6 日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。2022 年 6 月 8 日登陆创业板。
二、主营业务介绍
光伏组件是最小的发光单位，在光伏电站中承担光电转换的功能，是光伏发电系统中的核心部分，光伏电池片经过串联和封装形成组件，才能作为电池使用，光伏组件主要以电池片，铝边框，胶膜，背板，焊带，接线盒等组成。
光伏组件构成：
公司主要产品为光伏焊带，产品主要应用于光伏电池片的连接，光伏焊带产品的原材料主要为铜和锡合金，产品直接材料成本占主营业务成本的 90%左右。下游客户对光伏焊带制造企业扩大市场影响、保持稳定发展有着至关重要的作用。 公司凭借一流的产品和服务，经过多年的市场积累，成功进入了一大批知名光伏组件厂商如隆基乐叶、天合光能、晶科能源、韩华新能源等的供应链体系。
光伏焊带按产品应用方向可分为互连焊带和汇流焊带。互连焊带是用于连接光伏电池片，收集、传输光伏电池片电流的涂锡焊带。汇流焊带是用于连接光伏电池串及接线盒，传输光伏电池串电流的涂锡焊带。
焊带市场集中度较为分散，行业内主要的企业有同享（苏州）电子材料科技股份有限公司（839167） 、西安泰力松光伏股份有限公司 、威腾电气集团股份有限公司（688226）、太仓巨仁光伏材料有限公司、苏州赛历新材料科技股份有限公司（阿特斯控股）、江苏太阳科技股份有限公司。
三、募集资金用途
IPO募集资金用途
公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金
这种公司业务结构就比较简单，产品也比较单一，就搞光伏焊带
四、发行股本分析
发行股数：本次发行数量为 26,000,000股，占发行后股份总数的 25.00%。发行后总股本 104,000,000股 万股。
本次发行价格：26.86 元/股，发行后市盈率 28.76 倍。
发行前总股本：18,000 万股
本次上市的无流通限制及锁定安排的股份：24,658,194 股
本次上市的有流通限制及锁定安排的股份：79,341,806 股
网下发行部分，公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等配售对象中，配售1,341,806股，限售6个月
无战略配售
五、股本结构
公司发行前后公司的股本结构如下：
肖锋、林敏分别持有苏州聚信源 55% 股权、45%股权，同时肖锋和林敏共同持有苏州宇智伴74.16%出资额，股票发行后，两人实际控股60%以上股份，为宇邦新材实际控制人。实际控制人、员工持股平台锁定36个月，其余锁定期为股东取得宇邦新材股票的工商变更手续完成之日（2020 年 6 月 22 日）起 36 个月内， 及自宇邦新材股票上市之日起 12 个月内孰晚。
六、公司业绩
宇邦新材历年财务数据
2019年-2022年，公司营业收入分别为 6.02 亿元，8.18 亿元，12.3 亿元，20.1 亿。2022 年营业收入同比增长 63.4 %；归母净利润分别为4,903 万元，7,904万元，7,728万元，10,042万元。2022年归母净利润同比增长 29.94 %
2023年中报显示公司报告期内主营业务收入为 12.9 亿元，报告期同比上年增减幅度为33.11%，归母净利润为7,290万元，同比增长49.47%。
公司产品毛利率较低。互连带为10.60%，汇流带为12.41%。不过利润增长确实还可以。
七、主要风险
光伏产业链上下游博弈加剧，行业盈利集中在上游环节，公司主要产品为光伏焊带，产品主要应用于光伏电池片的连接，其销量主要受下游光伏电站新增装机容量的影响，受限于下游组件厂的需求，上游硅料价格对下游组件厂影响较大，单一客户规模普遍较大，对原材料采购的谈判力度较强，光伏焊带企业通常采用赊销的结算方式，应收账款回款周期相对较长，但光伏辅材在上下游硅料博弈时相对没有那么卷，有好有坏。
产品议价能力弱；铜和锡合金为产品直接材料成本，占主营业务成本的 90%左右。宇邦新材作为焊带行业龙头，宇邦新材市占率约19%，行业集中度未来有提高趋势。
八、二级市场表现
光伏焊带具有“小行业，大市场”特征，随着龙头企业上市充分募资，积积极进行产能扩张，下游组件厂是卷的厉害，但对辅材的需求影响并不是很大，目前宇邦新材作为焊带龙头，市占率在19%左右。未来，
行业集中度有望逐步提升。从股价走势来看，宇邦新材比下游客户光伏组件厂商，晶科能源、天合光能、晶澳科技抗跌些，这几家股价都腰斩破位。
