【基本资料】
当前价 7.18
市值 53亿
21年利润 1.17亿
静态市盈率 49.8
【经营基本状况】
公司主营业务收入，主要是食品添加剂和医药中间体，属于中间供应商行业。
详细产品如下
生产的产品是比较普通的食品添加剂，和医药中间体。没有特别的产品。这也是为什么收入没什么增长原因。
看收入和利润，收入基本平衡11亿附近，利润也没有明显的增长。2022年半年报显示有超预期的现象。属于小盘股中比较普通的股票。
【并购】发行价格为4.97元/股，发行股份数量为9.22亿股，交易标的资产伊品生物99.22%的股份最终确定交易作价为53.76亿元
发行价格5块钱，价格还算合理。溢价将近40%,但是这部分股份是给予股东的，并不会对后续股市承担巨大压力。所以不必担心，而且相对于其他收购，这价格已经算很良心了。大家可以看看西仪股份，发行价格100%溢价。雪峰科技都有86%的溢价。
并购以后
并购后总市值：（9.22亿股 + 7.39亿股）* 7.18（当前股价） = 119亿
【并购标的】
优点：
1、伊品生物体量巨大：
上半年收入都有80亿了，今年预计能超过150亿收入了。
2、伊品生物主营业务是氨基酸，和星湖科技是同行业。可以对标梅花生物。
3、伊品生物已于2017年投入超过35亿元建设黑龙江新生产基地。 2022年下半年就可以投产了，预计年产能为30万吨赖氨酸和10万吨苏氨酸。预计能产生 4-5亿的收入。
【伊品生物主营数据】
今年利润将近是8亿多。按照今年15亿的净利润。目前巨星科技是20%的净利率。
伊品生物 9.6净利率。 综合之后按照12倍PE 是可以达到的。15亿*12PE 也有180亿市值。 加上现有的巨星科技市值 53亿。预计能达到233亿市值。
若要使用伊品生物对标梅花生物，那估值可以到80%梅花生物估值了。
以下估值是保守估值
目前总市值：119亿 7.18价格 目标价格233/119 * 7.18 = 14的目标价。
目前价格的安全系数还是非常高的。
风险点：
1、赖氨酸和苏氨酸的价格波动会直接影响到PE。
2、收购是蛇吞象，历史上这类收购都是比较波折，预计收购时间会拉的非常长