$微盟集团(02013)$ 微盟即将再一次稀释股本，由此，下调目标价由0.9hkd至0.75hkd。稀释股权和体现出的资金紧张显示了微盟的balance sheet出现了问题。对于这一现状，危险的美元债、亏损、以及大楼建设，新业务开展形成了多个不协调的资金抽取，对于未来1-2年的微盟蒙上了阴影。这很可能是微盟SaaS业务无抵抗下滑的转折点，因为看得出现在重中之重是堵住洞，而不是业务增长了。