当地时间5月17日周五，黄金、白银期货均大幅上涨，Wind数据显示，截至当天收盘，COMEX黄金涨1.44%，报2419.8美元/盎司，伦敦金现报2414.500美元/盎司，涨1.61%。COMEX白银涨6.36%，报31.775美元/盎司，伦敦银现报31.490美元/盎司，涨6.60%，其中白银价格创2013年以来新高。
全球央行不断增持黄金。世界黄金协会发布报告显示，一季度全球央行保持净购金态势，全球官方黄金储备增加了290吨。业内人士表示，在货币超发、地缘局势等因素影响下，央行购买黄金可能仍是大趋势。虽然在交易性因素扰动下，短期黄金价格面临回调风险，但中长期依然看好其表现。
银价大涨创出11年新高
大宗市场昨夜表现抢眼，国际贵金属尤其是白银价格大幅上涨。
Wind数据显示，截至当地时间5月17日收盘，COMEX白银期价单日大涨6.36%，报31.775美元/盎司，创出11年新高；伦敦银现报31.49美元/盎司，同样创出11年新高，单日涨幅达到6.60%。
黄金期货及现货价格同样走强，且双双逼近历史新高。截至收盘，COMEX黄金期价涨1.44%，报2419.8美元/盎司；伦敦金现涨1.61%，报2414.5美元/盎司。
贵金属期货现货价格上涨也带动美股黄金股走强。截至收盘，科尔黛伦矿业涨11.76%，诺华黄金资源涨7.03%，埃尔拉多黄金涨5.85%，泛美白银涨5.29%，哈莫尼黄金涨4.55%，沙尘暴黄金涨3.87%，金田涨3.32%，盎格鲁黄金涨3.13%，金罗斯黄金涨2.17%，巴里克黄金涨2.08%。
地缘政治冲突带来市场避险情绪升温，叠加市场对美联储年内降息的预期，国际金银价格今年以来一路飙升，黄金期货及现货价格今年以来累计涨幅均超过16%；白银表现更为强势，今年以来累计涨幅均超过32%，远远跑赢同期欧美股市主要股指表现，堪称是“炒股不如买金银”。
周五，黄金、白银再次暴涨，白银价格攀升至11年新高，黄金价格也回升至4月的历史高位。纽约铜在出现史诗级逼空行情后，纽约、上海交易所铜价纷纷创下新高。周末，多家金店火速调高黄金零售价，目前国内各品牌黄金首饰价格已达740元/克附近，不少金店价格已刷新之前纪录。对于接下来黄金的走势，多家机构和分析师表示，金价未来仍有上涨空间，或将冲刺2500美元/盎司。
展望后市，金银价格还能否继续冲高？德邦证券认为，当前市场对美联储的降息预期有所提升，贵金属价格短期或受此提振，此外全球黄金储备的持续提升或将在长周期内对黄金、白银等贵金属带来价格推动。贵金属价格在短中长期维度下均有一定催化因素，看好未来黄金、白银等贵金属价格走势。
原油
盘后 【美国能源部从壳牌等4家公司购买石油用于战略储备】财联社5月18日电，美国能源部当地时间17日公告称，该部门从壳牌等四家公司购买了330万桶石油，用于补充战略石油储备，并寻求继续购买300万桶。
WTI 原油期货结算价涨1.05%，报80.06美元/桶；布伦特原油期货结算价涨0.85%，报83.98美元/桶。
而17日收盘能源股普遍上涨。康菲石油、埃克森美孚、英国石油涨超1%，雪佛龙、美国能源、西方石油、墨菲石油、壳牌小幅上涨；巴西石油跌超1%。
战友观点：
海风若雨萧萧：4月的M1是-1.4%，在我印象中，15年来，除了2022年1月受春节假期影响出现过M1是负数之外，这是第一次。
M1能非常直观的反映市场的资金面情况， 2023年8月我们研判市场趋势时，判断政策面虽然释放了利好，但是持续下行的M1很难逆转市场的跌势，“抓小放大”是必然的选择。
现在的M1反映了市场“活水”更少了，板块的快速轮动也与缺乏增量资金有关。保利这样的地产公司前四个月销售收入同比继续下滑38%，加上4月高层会议的定调，地产“去库存”正在成为各地政策的着力点。
本周地产板块也延续了4月底以来的反弹行情，但我还是认为，地产的反弹很快就会遇到新能源、白酒等板块同样的困境，更何况根本不可能重演过去20年地产政策“一松就灵”的盛况。有意思的是，2023年还有人喊话，“地产是十年一遇的投资机会”，今年却噤若寒蝉，鸦雀无声。按照“多头不死，跌势不止”的股理，也许地产股是真的见底。
海风若雨萧萧：然而，从见底到重建升势还是有很大差别，恒瑞医药、立讯精密这样的股票早在2022年4月就见底了，现在依然在底部趴着呢。至于市场情绪躁动，现在还有多少人记得4月的“固态电池”、3月的“SORA”这些故事呢？新增资金不多，市场资金内卷就非常明显。2023年AI 表现极好，与新能源等板块资金虹吸内卷有关，2024年的AI已经卷不过跌了一年的新能源板块，也卷不过低空经济这种新故事。
主题和主线区别就在于市场可持续挖掘的空间和高度，主线方向，高红利、资源股、出海板块4月才确立的主线地位，哪有5月就倒下的道理？投资者应保持耐心，坚持做正确的事。我们一直讲，今年的行情像2016-2017年，其实2016年行情有大半年时间市场也是热炒高送转、并购重组、次新股等主题，配资炒作更是屡禁不止。只是随着监管措施逐步细化落实，加上外资持续流入，市场才转向蓝筹白马股行情。“新村长”临危受命上任百日，已经发布各项规章70份，相信“国九条”指引下的市场重演“漂亮50”行情是必然的，只不过新时代背景下的“50”和2016-2017年的“50”会有很大的区别。
有色金属板块机构配置持续加强，经济复苏+降息预期下板块景气度持续
2024-05-17，华源证券发布一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，有色金属板块机构配置持续加强，经济复苏+降息预期下板块景气度持续。
报告具体内容如下：
有色金属板块机构持仓比例持续保持较高水平（2024Q1主动基金超配2.21%）。据数据，2024Q1主动型基金有色金属板块持股占比达5.49%，环比+1.39pct，超配比例达2.21%，环比+1.13pct。同时，2024Q1主动+被动型基金有色金属板块持股占比达4.87%，环比+1.20%；超配比例达1.60%，环比+0.94pct。
我们认为超配比例提升得益于经济复苏+美联储降息预期+供需格局变化等多因素推动。在经济复苏+美联储降息预期+供需结构变化等多因素驱动下，贵金属、工业金属、小金属等商品价格中枢持续抬升，推动相关企业利润逐步释放，产业景气度持续得到验证。我们认为当下有色金属产业中长期供需格局趋势明确，短期供给扰动不断，企业景气度持续向好，叠加经济复苏和美联储降息预期，板块配置价值显现。
个股层面看，重仓股票聚焦于具备优质矿产资源的传统周期赛道龙头，以及具备技术壁垒和可拓展性的新材料成长企业。
2024Q1主动型基金持股比例前10（持股总市值口径）为紫金矿业、洛阳钼业、银泰黄金、神火股份、中金黄金、山东黄金、云铝股份、中国铝业、华友钴业、中矿资源；
持股占比前10（持股占公司流通股比例口径）为图南股份、银泰黄金、铂科新材、西部材料、神火股份、永兴材料、中矿资源、贵研铂业、紫金矿业、宝武镁业；
资金流入前10（流入总市值口径）为紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、神火股份、中国铝业、金诚信、山东黄金、银泰黄金、云铝股份、中矿资源。
风险提示：下游复产不及预期风险、国内房地产需求不振的风险、美联储加息幅度超预期风险、政策变化风险、大宗商品价格异常波动风险、海外地缘政治风险。
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