一个成功的二级狗，如果还没实现今年的财务自由，可能需要反思下自己适不适合这份工。
虽然大家说着“涨跌全看特朗普”，外资大哥们的仓位目前也只有20-30%放在A股；但是据小伙伴天风国际的Tallan Zhou的观察，外资大哥们现在可是拿出了自己80%的时间学习A股，特别是中小盘股，争相恐后要与A股成为最好的盆友。
作为一个不扎根在国内（尤其今年出差都成了奢侈）、现在还没那么熟悉A股的二级狗，怎么成为一个接地气的A股投资者？
一般而言，投资哪个区域的股票，肯定先想个找本地龙头的券商研究部学习学习。不过来香港走一圈，就不难发现中资在港券商，覆盖的多是港股和美股，木有大A股团队，即使你有仓位，想给券商派点聊下A股都很难做到。
这是因为中资券商在香港设立之时，大都朝着要在境外做投行的目的而设立，所以配套的研究团队也主要以港股及美股为主；加之早些年A股还没那么国际化、没有吸引那么多的海外资金的关注，似乎也没有在境外组个A股团队唱对台的需要或者必要。
但肉眼可见2018年后，A股的流动性优势已经远超港股，加上A股白马股这些年的不错表现，不来A股掘金不是跟自己的业绩过不去嘛。只是如何接地气的了解学习A股公司确实是个问题。
境外客户拿着境外资管牌照，很多开设的都是境外证券账户，受境外证监会监管。而根据监管要求，境内的研报只能在境内主动销售，想找A股猿猴学习了解A股上市公司，真的是做不到啊！况且多数在港中资券商的AH研究团队又都是不通的，所以，就算舔着脸、靠人情麻烦了A股猿猴一两次，总不能厚着脸一直找人家给你干活吧。
说到这里，你也许会问，那现在中国也放开外资券商持股比例了，直接找覆盖A股的外资券商不就得了？Well，怕你们是不知道外资是怎么高大上的覆盖A股的。
一间市值不到10亿美元的A股公司，是不值得被外资覆盖研究的。因为伟光正的合规部门认为这种市值的公司，流动性不够，很危险呐。一个外资猿猴又是不能覆盖太多股票的，一间外资行能覆盖到200只A股，就已经算很优秀了。因为合规部门认为，覆盖的股票太多，不仅猿猴看不过来，公司合规也管不过来。
作为吃瓜群众，一方面觉得外资合规保持自己底线的审慎性是值得肯定的，但另一方面却也不得不说，以海外市场的合规准绳去套用A股，是不是真的符合国情呢？比如覆盖上市公司10亿美元市值的门槛，这有时候不就是两个涨停板的事吗？而且如果公司猿猴原因多覆盖点上市公司，只要他写的过来，多看点公司，我为什么要打击猿猴工作积极性？
以天风证券举例，覆盖的A股上市公司是以千起，每周还会新增10-20个的覆盖，差距不要太大。
以消费板块举例，境外券商大多分为可选消费、必选消费。国内可是一个猿猴看消费化妆品，一个人跟酒店餐饮，一个看超市百货，一个看教育板块，一人就是一个全系列。这覆盖面，这猿猴的行业深度和产品试用，是外资没法比的。
外资猿猴好不容易走完全部内部流程，吭哧吭哧写完首次覆盖报告，但你既没有A股牌照，人又在香港，只能写全英文报告。喜滋滋把报告发给上市公司董事长，想着从此打好关系，结果董事长一句“几百页的英文看的头疼啊，你们有中文版报告吗？”
你看，领导就是领导，问的问题永远这么深入灵魂！外资木有足够的supervise analyst，所以，就算猿猴写的出来，公司也批不出来啊，忧伤。
而咱A股猿猴可不会把工作日时间留着在办公室里写报告、调model，必须要趁着工作日去公司调研、实地考察、组织组织制造业下午茶、听听经销商大会，所以A股猿猴的草根调研和纪要那还是相当有信息量的。正是因为工作日都在外面忙活，所以他们研究报告主要集中于周末发布，工作与生活的平衡，在勤奋的A股猿猴字典里，是不存在的。咱这行不就是勤能补拙嘛~~
没完全获得上市公司老板对你研究能力的肯定，那至少搞定投资者行不行呢？拿着全英文写完中国公司去找中国客户路演，合规部门还不忘再次向你强调：记得你可没有A股牌照，千万不能把报告发去A股，见到客户千万不要聊公司，INDUSTRY ONLY！
对A股上市公司的报告却不能对A股投资者发布，那你哪来定价权呢？当外资还在苦苦找寻董秘跟自己客户开个电话会的时候，A股券商已经开完晨会讲完股票，微信给客户发完报告，这不，开盘股票已经涨停了！！！
上市公司老板对你的报告没啥印象、报告又没法在A股发、见到客户还不能聊公司，你说外资这A股的生意还能咋做？要不给客户办点专家会议？
讲到开专家会议，外资猿猴真是两行泪。首先，你要搞定公司内部极长无比的合规流程；然后，还只能在公司指定的、无数不多的专家库里找专家，供给一少、专家每小时价格就从人民币计费变成了美元计费；况且，外资开专家会一定要录音，这还得花钱设线，一条线、一分钟、五块钱。你指望着销售跟Cooperate Access每个月给你批个上万美金的专家会议费用？
虽然，A股也闹出过假砖家开专家会的事故，但A股的专家库已经得到了充分竞争，猿猴灵活度更高，趁着这波疫情用腾讯会议开会，连电话费都省了。所以不少二级狗也是纷纷表示，找中资券商开专家会议，比自己一个人花钱开会节约成本多了去了！
非要总结上述问题症结的话，金融危机后外资投行被监管怕了，少做的风险远比做错了、被监管机构开出天价罚单的风险小多了。
所以，研究A股，外资联动的慢速和我大A股成长之快速，仿若婆媳矛盾一般，说不清又道不明。不信你们看，论市值计算，全球前十的券商中，七个都是中资券商了。
下面最关键的问题，境外买方大哥投研A股，该找谁？
天风国际Tallan Zhou！
这位猿猴从原DB明星分析员已经华丽转身，为天风国际机构销售交易与研究业务开疆辟土了。天风国际团队充分利用中国经济及其金融市场对世界其他地区日益增长的影响力，为香港及内地基金公司和海外投资者架起新的桥梁并产生显著投资回报，立志成为所有对中国感兴趣的国际机构所信赖的投资顾问。
等你来哟~~
