不为旧日身份所限，才能抵达真正的广阔天地。
作者：曾荣 | 智信研究公司研究总监
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最近X基金公司让业绩不佳的基金经理“回炉重造”的传言甚嚣尘上，还几经反转，搞得街谈巷议。
我禁不住好奇，跟基金行业的朋友们打听了一圈儿，惊讶地发现基金经理的降职、减薪并非个别现象，2023年起已普遍发生在公募基金行业了。只是大部分人家做得比较低调，不会直接让基金经理卸任产品，重做助理或研究员，且只拿最低工资。
一般比较温和的方法是，基金经理管理多只产品的，先把其中规模大的，分给别人管，只让他管小的，不重要的，这样他对应的年终奖金也会自然降低；还可以提拔优秀的基金经理助理跟他一起担任双基金经理，共同运行一段时间后，再神不知鬼不觉地将他踢出局。
这种事儿并非史无前例，向来行情不好的时候，基金公司总要“杀”几个基金经理祭旗的，股跌“杀”股票基金经理，债亏“杀”债券基金经理，货币负偏离“杀”货币基金经理。哪怕行情还行，公司换了股东，或者高管团队，基金经理们就横遭清洗的，也不罕见。
既然不罕见，为什么今年大家听到这个消息，会如此慌张，还大范围共鸣呢？
原因之一是，以往即便是熊市，“基金经理祭旗”都是少数现象，大部分基金公司都只是拿出一两个人，意思意思就完了。要么是为了杀鸡儆猴，刺激其他基金经理更加发奋图强；要么是为了平息众怒，让代销机构和投资人看看咱反省的态度。
基金经理的离职率在熊市不会明显上升，甚至是下降的。因为基金经理一直是稀缺资源，只要看一眼历年“基金经理人均管理产品数”就能明白，它是一路上扬的，从2005年的0.99只，上升到2022年的3.24只（截至2023年11月约为3.47只）。由于基金经理“一拖多”现象始终困扰行业发展，所以基金经理是宝贵的，供不应求的，哪能随便搞掉。
相反，基金经理离职率在牛市才会飙高。像2007年和2015年，都出现过基金经理“离职潮”，那是因为这两年股市行情热到极致，股票基金经理身价倍增，其他资管机构挖角的多，直接奔私的也多。
所以，一年300多基金经理离职，历史上有过，只是那时候多是基金经理们主动的，而2023年出现了，则多是被动的。
数据来自于基金业协会、智信研究整理
2011、2017、2018、2023年未有官方数据，来自wind
造成恐慌的原因之二是，“回炉”这个词儿太惊悚了！大家知道，基金经理是资管行业的明珠，从来只有“提前出锅”的，没有“回炉重造”的。
“提前出锅”又是什么意思呢？
基金公司对基金经理的培养是有系统性路径的，往往要先当几年研究员或交易员，扎实基本功，熟悉投研交各流程；再当几年基金经理助理，以老带新，边看边学；在此过程中，不适合做投资的人，就留在原岗位上了，能一路晋升，披荆斩棘最终成为基金经理的，可以说是优中选优，且在市场上浸泡了6-7年往上，起码见过一、两轮牛熊了。
但我们不是说过么，基金经理始终稀缺，所以就常有历练不足，资历不够的基助，破格晋升为基金经理，甚至在行情突如其来，公司抢着发新产品时，把交易员或研究员直接升上来管户的情况。
哪怕是“提前出锅”的人，一旦挂上基金经理，差不多就等于抱稳金饭碗了。即便业绩不好，公司想拿他祭旗，外面也有大把继续当基金经理、投资经理的机会。大基金混不下去了，去中小基金啊，还可以去券商资管、保险资管，最近几年还有银行理财子、信托公司，最不济还可以奔私呢。
所以对基金经理来说，离职是可以的，但“回炉”——打回去重新做基金经理助理或研究员，这种屈辱是绝不能忍的。没理由忍啊，广阔天地，哪里还当不成个经理了？！
可眼下，有人忍了。
意味着什么？
意味着连最稀缺的基金经理，全国只有3286人（截至2024年1月9日）的明珠们，都不好找工作了！
那么恐慌的就不仅仅是基金经理，而是整个资管行业的投研交了。因为卷是一波一波的，基金经理都向下卷，下面的人只会更卷……
但，对整个资管行业来说，这倒未必是坏事。
基金公司作为最规范的资管机构，在如何管理净值化产品上，是有丰富经验和优势的。尤其是偏股类型的产品，除公募基金外的其他资管机构，都难言擅长，尤其对于银行理财子和信托公司，简直是软肋。
如果当前基金经理在基金行业已经相对饱和了，可以随便虐了，那么必然会有更多人选择流向其他类型的资管机构，使得公募投资管理经验得以外流，进而促进整个资管行业的互相碰撞和提升。
此外，方兴未艾的投资顾问业务，大多名不副实的财富管理业务也急需真正有投资能力，有丰富市场经验的人才加入。而这在以往，基金经理们是看不上的。
但要说是真的瞧不起这份活儿么？也不是。我认识的很多基金经理，真正瞧不起的是基金经理这份活儿。对于每年“赛狗大会”一样的短期业绩比拼；对于不想要钱的时候拦不住申购，想要钱的时候挡不住赎回；对于过度曝光，牛市被捧成明星，熊市被误解谩骂，都深恶痛绝。但囿于“明珠”的身份，又很难主动放弃。
如今“明珠”也会“回炉”，也要降职、减薪，找工作也难起来了，那么其他岗位为什么不能考虑呢？如果仅凭天性、喜好、能力的话，有意思的活儿绝不止于基金经理。
不为旧日身份所限，才能抵达真正的广阔天地。
