$容百科技(SH688005)$ $当升科技(SZ300073)$ $华友钴业(SH603799)$ 当升科技一季度出货量预计不到1万吨，营收下滑可以归结于正极材料价格下跌，但销量下滑只能说明市场需求依然不景气，振华新材不到5000吨的出货量同样应证了这一点！上次就分析过，市场当下大趋势是减配降价，很多原来装三元电池的车型换成了磷酸铁锂，这是下游整车卷价格的必然选择。至于行业统计的三元装机占比提升了2%，这个数据预估成分很大。
不过相比其它正极材料企业，当升依然算表现优秀，仍然有15%的毛利和6.8%的净利率水平，接下来的容百科技、长远锂科…估计很不乐观！
容百科技固定资产62亿，在建工程21亿，全部转固后就是83亿，当升科技两项加起来是40亿，只有容百科技一半，光是资产折旧摊销容百每年就得多几个亿！，当升科技几乎没有有息负债，而容百科技有50多亿有息负债，财务费用又多了2亿，容百需要维持当升2倍的出货量，每吨摊销的这些财务和设备成本才可能与当升接近。
最后是销售价格，当升海外营收占比是不断走低的，最新已经不足30%，而容百科技随着韩国基地的产能释放，海外营收占比会逐步走高，当升科技相对于容百的客户优势可能会弱化。另外IRA法案对美国本土生产电池核心原材料占比设了个过渡期，或补贴的电动车从2023年的40%到2027年的80%电池原材料需由美国本土或者其自贸协定国采购，也就是说未来几年材料出口美国的量可能会越来越小。
最近当升科技股价迷惑性很强，一般业绩会体现体现在股价上，这么强势的股价往往会让人误以为业绩很好，但这次失效了，因为这次参与的多是短炒资金，他们不关心基本面。