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绿电企业的三项主要成本:折旧、财务费用、运维,折旧和财务费用的差别在头部公司中基本相差无几,主要的差别在于运维的能力和人员管理支出。对近两年数据,下列公司新能源业务2022年的平均度电管理费用为3分8,平均运维费用为每GW 3200万。

其中,润电的度电管理和运维费用处于行业低位,同时却实现了更高的利用小时数增加收入。可以理解为,用低于同行平均的管理和运维成本,但创造出更高的利用小时,资源的因素除外侧面说明公司人员的技术更强能力更专业。但这种软性的东西能否维持就远不如像水电的资源属性那么强的确定性和持续性。

备注:火绿公司中,火电的管理和运维费用相对较大(比较华电国际22年的运维费用单GW 7000万,度电管理费用4分5)所以实际润电的新能源业务的费用分摊会比火电业务更低,实际新能源的管理和运维费用比表中更低。

数据来源:

火绿公司的费用没有单独拆分的按照发电量比例分派;

管理费用直接财报中列出的以财报科目为准,未直接列出的参考“职工薪酬”科目,如华润电力

运维费用仅包含包含发电维护服务费用,不包括发电直接的运行成本(大头是折旧),如华润的“维修及保养费用”,182的“電廠運行及維護服務成本”。

$华润电力(00836)$ $龙源电力(00916)$