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//@西门飘雨:回复@不吃鱼的大肥猫:大前提就是要选择能长期、稳定经营的公司，这个条件看似不起眼，但把周期拉长了看，能满足的却极少，比如他的老窖，即便朝代更迭，几经战火依然延续了下来，并且在可以预见的未来还会被需要，只有建立在这样的基础之上预测未来长期回报率才会有意义。这点满足了就可以根据历史的平均回报率来做预测，而且要考虑最差年份的表现。//@西门飘雨:回复@不吃鱼的大肥猫:大前提就是要选择能长期、稳定经营的公司，这个条件看似不起眼，但把周期拉长了看，能满足的却极少，比如他的老窖，即便朝代更迭，几经战火依然延续了下来，并且在可以预见的未来还会被需要，只有建立在这样的基础之上预测未来长期回报率才会有意义。这点满足了就可以根据历史的平均回报率来做预测，而且要考虑最差年份的表现。