糯米诺 的讨论

嗯是 只是我的意思是，如果普遍估值偏向净资产的公司可以这么模糊测算，比如0.5～2倍之间，只是高低再影响些复投回报就是了。但是和净资产偏离非常多，比如老窖6pb，茅台10pb这种，就不能这么算了。

这里面有个地方不好算，那就是在PB=1的假设情况下，直接按照ROE去算年份次数来看分红复投的净资产累计，这个比较合理。比如神华等就比较适用，但是如果PB本身就比较高呢，比如老窖是6~7PB，就不太好算了。

这些测算应该是投资前就要想清楚的，做到模糊正确就可以了。实际公司的经营情况都是动态变化的，市场估值也是围绕价值左右摆动的，你事前是无法计算红利复投回报率的。

散户乙前辈考虑的确实是10年分红收回投资，但我理解“提前兑现10年收益”这句话应该是指，以公司净资产按每年12%的复利增长，正常情况下，增长的一部分通过分红兑现，留存部分继续按ROE增长。不考虑分红因素，简单计算：每股资产20×1.12^10=62，也就是说10年后公司净资产=62，至于10年后市场给公司什么估值是不用考虑的，但如果现在市场直接给到五六十的估值，当然就提前兑现。
你算法里，一是每股净资产20，ROE12%，每股收益是2.4元，达不到3元。二是如果每年按75%分红，那每股收益=每股净资产×ROE=（上年净资产×ROE-分红）×ROE，按你算法，分红后10年累计净利润是达不到52元。
当然我理解不一定对，我们互相探讨。

赞同

嗯嗯 我理解估值合理才会红利复投，如果偏高就需要等待其他机会了。