开年就是史上上映时间最短的A股年度度大戏《熔断》，紧接着就是连续热播剧《人民币汇率大贬》，以及紧接着的是惊恐片《央妈教你做人》，再紧接着就是去年维持了一整年的港汇注资托住的强方兑换线松动，迅速的冲向弱方兑换线，期间穿插着各种原油色彩片《一路向西》，港股这个N奶市场就在被各种调教下，迎来“股汇双杀”，跌到金主都找不到了...
1月21日收盘恒生指数还跌破净资产（见下图），恒生指数上一次跌破该水平，还是1998年亚洲金融危机之际，17年过后，恒生指数再次跌破账面价值，沦为全球受创最重的市场之一。
最近的港股泥沙俱下，白马被外资撤资杀，小盘被流动性杀，大扑街时代下的小个股也是各种心酸，这其中就包括市场一度非常中意和看好的天彩控股（03882.HK），此君是迎来了“爹妈双杀”（爹=GoPro、妈=恒指），关于天彩控股之前已经有《天彩控股（3882.HK）：被低估的时代弄潮儿，可不止代工这么简单！》的雄文进行详尽的基本面的分析，这次我就带大伙看看“爹妈双杀”后的天彩控股如何？
一、最悲伤的公告
公元2016年1月21日晚，天彩控股（03882.HK）发布了全年预估利润及收入及业务进展的公告，让这个寒潮来得更猛一些~
公告披露：
(i)董事会预期与本集团于截至2014年12月31日止全年录得的收入相比，于截至2015年12月31日止全年收入预计录得中度上升约30%；
(ii)董事会预期与本集团于截至2014年12月31日止全年录得的净利润相比，于截至2015年12月31日止全年净利润预计录得小幅度上升。
看起来好像还好，但是别忘了，公司2015中期业绩公告中所公布的截至2015年6月30日止之上半年收入及归属于本公司所有人之净利润，比2014年同期分别增长87.3%及99.5%。
2015年下半年收入及净利润增长率大幅降低，所为何来？乃由于2015年第四季度与本集团最大客户（GoPro——全球运动相机绝对的龙头）的运动相机付运量下降所致。
截至本公告日，根据最大客户提供的滚动订单预测，本公司预计在截至2016年3月31日止三个月期间内最大客户仍会从本集团采购配件产品，但本公司预计截至2016年3月31日止三个月的运动相机付运金额将远小于截至2015年3月31日止三个月之付运金额。本集团大部份收入来自我们的最大客户（GoPro收入占公司营收的60%以上...），我们的业务及经营业绩也因此极为依赖最大客户。倘最大客户中止或大幅削减向我们下达的采购订单，而我们无法向新客户寻求订单或拓展至其他产品类别以迅速增加收入，我们可能难以将利用率和利润率维持在截至2015年12月31日止全年之水平，并可导致我们的截至2016年12月31日止全年及往后的业务及经营业绩受到重大不利影响。
插播一条新闻：从全年来看，GoPro预计营收为16亿美元，低于16.9亿美元的分析师预期，第四季度营收为4.35亿美元，低于一年前的6.34亿美元。GoPro将于2月3日发布完整财报，并将在本季度计入最高500万美元的费用，以支付裁员补偿金。此次裁员预计影响105个职位（7%）。消费电子领域的产品，第一波的红利吃完之后基本上就是血海了，GoPro的股价已经说明了一切，GoPro2014年10月见顶，最高见98.47，然后一路下跌，一年多从高点的差不多100美元（98美元）跌到了10美元，90%跌没了，基本上已经跌到零头了（见下图）...索尼等传统相机制造商以及小米等新入行的智能手机厂商都正在积极进入运动相机领域，现在的GoPro已经四面楚歌到仅剩苹果收购的预期了...
GoPro的收入占营天彩营收的60%以上，作为GoPro概念股，爹揭不开锅了，天彩这小日子也过不动了，公告中的说法是极为依赖大客户，存在中止或大幅度削减订单的的可能，大家好好感受一下这些用词。
加上开年后港股这弱冠全球的走势，这个不给力的后妈也来补一刀，天彩这个年开的很不顺，补一张全家福，看看今年的心路历程...（白色-天彩；黄色-GoPro；紫色-恒指）
第一阶段：天彩上市到15年底，期间天彩（-29.97%）；GoPro（-66.17%）；恒指（-20.47%），虽然在恒指强劲的拖累下，天彩还是顽强的稳住了，区间跌幅为-29.97%，远远小于GoPro的跌幅，这个阶段即使GoPro在下行，市场对天彩还没那么悲观。
第二阶段：2016年开年至今，期间天彩（-54.00%）；GoPro（-40.70%）；恒指（-12.93%），开年恒指已经强势向下突破了，GoPro业绩和负面频出跌了40.70%，但是天彩这次就给力了，大幅下跌-54.00%，超出GoPro下跌的幅度，已经扛不住了，而且1月20日单日放量暴跌-21.19%，事后来看市场总是有效的，而且资讯的传播是有阶级的（我没打错字，是阶级，不是阶段），1月21日晚出公告，不多说了...毕竟爹还是爹，60%的营收影响还是非常大的，悲观的基本面加上恐慌的市场环境，基本没眼看了...
送分题，求爹（GoPro）妈（恒指）双杀下的天彩的心理阴影面积...
二、祸兮福所倚，福兮祸所伏
已经很明显，GoPro这个爹已经靠不住了，但是未见得是坏事：只要你有姿色，一个爹倒了，千千万万的爹可以站起来~
根据2015年6月19日之招股书所披露：本集团与最大客户签订了全球供应协议，根据该协议，本集团为最大客户生产，包装和销售数码运动相机产品及配件。根据该全球供应协议，本集团不会在协议期内向其他客户设计或制造若干供应给其他客户的类似相机产品（「独家限制」）。然而，倘最大客户的采购订单于任何三个月期间内少于全球供应协议订明的若干最低固定数量，则本集团毋须受到上述独家限制所限。基于2015年12月付运给最大客户的实际出货量以及2016年1月及2月分别估计的出货量，本公司预计独家限制可能于2016年3月开始取消。据此，本集团将可向其他客户设计或制造若干供应给最大客户的类似相机产品。
这读起来很拗口，我用普通话简单翻译一下：我谨宣布，包养协议于2016年3月取消！
天彩其实是拥有核心的技术能力的（请参阅《天彩控股（3882.HK）：被低估的时代弄潮儿，可不止代工这么简单！》，据说大疆无人机上的摄像头技术就与天彩有说不清的关系），但是之前由于独家限制，没办法接其他品牌商进行代工，现在解除了限制之后，放心，我国伟大的国产手机品牌，小米呀，乐视呀，魅族呀，不会错过堆参数的机会的，就看国内这些爹要不要上天彩了。
步子最快的是腾讯（腾讯的大腿还是很强劲的），腾讯发布车联网产品神眼，据天彩管理层透露，天彩是神眼唯一的供应商，负责神眼硬件的设计和组装。神眼跟Mobileye相似，配备先进驾驶辅助系统（ADAS），发出远防碰撞预警（FCW）和车道偏离预警（LDW）。Mobileye针对高端汽车市场，但我们预计神眼将针对大众市场对ADAS的需求，加上类似GoPro的特点，让用户实时录制视频，并通过内置的3G模块，在腾讯地图的平台上分享，提升驾驶体验。预计出厂价格将高于100美元，预计零售价也会在1000-2000人民币之间，远高于没有配备ADAS功能的车载镜头。拿360的车载镜头为例，360的车载镜头零售价为359人民币，但没有ADAS功能，每月出货量大概为20万台。天彩预计将于2月份开始出货，首批的出货量为约1万台，以腾讯的能力，如果愿意推这个产品，那个量应该还是很夸张的。
公司的家庭影像业务也快速成长，截至2015年12月31日止全年录得收入约港币500,000,000元，相当于2014年家庭影像业务收入的约10倍。其中Netgear的产品Arlo是全球唯一一款无线，防水，可以放在室外用的IP相机，这款产品在美国的销量很好，市占率排名第一，加上在11月推出的第二代针对室内用的IP相机Arlo Q的需求强劲。
解锁了独家限制的技能点后，只要运动相机这个类目还存在，天彩大概率会接到国内厂商的订单（我已经可以脑补乐视贾老师拿着运动相机说：我们引入了世界顶级的代工厂天彩来进行生产，我们的运动相机能拍出让人窒息的画面），但这个还需要等待市场验证。正在推进的新客户进展顺利，代工厂商和收入增长都是看得见的~长期来看可能也确实没到世界末日的时候...否则，今天这么悲伤的公告，股价只跌了1分钱！
三、路在何方
近期的恒指跌到一点脾气都没有了，在这个大扑街时代，天彩这种基本面出现黑天鹅的小盘股确实会比较惨，综合来看，GoPro对16年的影响应该还是非常大的，60%的营收萎缩需要大量的新业务增长才能弥补，再进一步才能谈增长，16年无疑是个换挡期，从公司的研报的频率就可以看出，公司是很愿意与资本市场沟通的，如果16年新客户的拓展比较顺利，能讲点大故事，或许会有转机，中长期来看还是可以保持关注的，毕竟现在消费电子的品牌商都是外包生产，你有核心技术，在消费电子领域肯定能分到一杯羹。
港股就是一把杀猪刀，杀白马，杀估值，杀故事，杀红了眼大小盘都杀，但是啥都杀，就是不杀老千股…现在这个大扑街时代，谨慎是必要的，但上街溜达也是必要的~
天彩上一个放量（自己去看走势+量+公告）已经告诉我们：等待下一个放量吧~
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