这个问题提的很好，我也不太理解，两者虽有区别但差别不是很大，为何估值差这么多？

其实这个问题我回复过很多次：
两者本质方向一致，都是港股市场“医疗保健业”行业指数，整体趋势一致；
具体区别在于：
1、所辖行业范围略有不同：
恒生医疗：全部纳入港股行业为医疗保健业(28)行业下的所有个股；
恒生医药：纳入医疗保健业（28）下属的4个细分行业（281010 药品 281020 生物技术 281040 药品分销 282010 医疗设备及用品），指数更细分一些；
2、成分股数量及平均规模不同：
恒生医药：取了目标范围内市值最大的50个个股，市值平均规模会大一些；
恒生医疗：囊括了28行业内的所有个股，目前指数涵盖88个成分股，比恒生医药多38个样本；因为无限制纳入所有成分股，平均规模会小一些。
正是因为规模更小，小型医药企业的盈利更不稳定，所以恒生医疗的成份股中有更多的亏损股，PE就变得更高。而恒生医药相对成份股规模更大，更聚集于中大型企业，利润稳定性略微强一些。