小米去年的上市首日，开盘价报16.60港元/股，市值约为3700亿港元；最高峰股价达到22元，截止到8月16号，小米股价9.3，几乎腰斩。
如何看待小米的后期发展？许多分析师的报告都是不甚了了，本研究试图自己建立一个框架来分析小米未来是否爬出目前的坑，迎来新的增长点。
一、小米目前的战略特点
手机业务仍然主导者小米的收入
“把握5G机遇，三年决胜中国市场。”，小米在新零售建设上未来三年将专项投入50亿元。
Canalys报告显示，2019年第一季度，国内智能手机市场出货量前四名分别为华为、OPPO、vivo、小米，对比去年同期的数据，仅华为同比增长41%，其余皆为下降态势，相比于OPPO、vivo的微幅下降，小米同比大幅下降13%。
小米交出的2019年第一季度财报并不尽如人意，本季度智能手机销量2790万部，该业务收入同比增长了16.2%，但公司的整体收入、毛利和期间利润都环比出现了下滑。
小米在国内手机市场承受的竞争压力更大。一方面是因为小米的性价比优势不如以前明显；另一方面，OPPO、vivo在下沉市场的渠道做得比小米好。
上市之初，小米对外讲述的资本故事是“一家以手机、智能硬件和物联网平台为核心的互联网公司”。
从小米的财报看来，公司主要有三大业务，分别是智能手机、loT与生活消费产品、互联网业务，其中2019年Q1这三大业务收入分别占总营业收入的67.5%、22.4%以及9.4%。
虽然智能手机营收贡献有所下降，其他两大业务略微上升，但依然没能使小米摆脱“更像硬件公司而非互联网公司”的质疑。
频繁的人事调整
新的竞争格局之下，小米有着强烈的危机感。从2018年7月份起至今年7月份，小米共实行了15次组织架构与人事调整。
小米的架构调整主要围绕着手机、AloT(人工智能AI+物联网loT)、大家电等业务，调整后集团组织部部长刘德、集团参谋长以及大家电事业部总裁王川、中国区副总裁张剑慧直接向雷军汇报。
“手机+AloT”双引擎策略依然是小米的主要方向。今年3月份，小米还成立了AloT战略委员会，共15人。
作为做手机硬件出身的小米，在风口上创业，几年时间就创造了近四千亿市值的辉煌。但是，面对着各大巨头的激烈竞争，小米的手机高端对着华为不可阻挡的强势进攻，中低端对着OPPO、vivo下沉市场顽强的抵挡。AloT业务更是各大互联网巨头及家电企业战略主攻方向。
在这样的历史关头，怎样看待小米的未来发展？一种可能像当年的FACEBOOK ,上市时股价42元，由于在移动广告业务上举步维艰，股价一下子掉到了17元，（马化腾在22元的时候把它的股票卖了，但李开复在18元抄底。）那个时候谁都不知道小扎能否翻身。今天它的股价是203元。
还有一种可能像雅虎。杨致远也是遇到了门户网站的风口，几年就成功上市，但由于业绩不佳被赶出董事会，换了几任CEO也没有挽回雅虎的命。
二、互联网企业的组织能力决定未来
互联网企业创始人的个人能力是互联网企业发展壮大的第一步。但在这个快速迭代的时代，打劫、渗透、蚕食层出不穷。创始人的个人能力如果不尽快转型为组织能力，让组织具有在互联网生态里遇到新环境不断去适应和变异的基因，才是互联网企业的生存之道。任何人再强，如果不演化出组织能力都无法生存！
为此我研发出互联网企业的组织能力模型如下：
上述模型的战略矩阵考验的是企业的几种力量：
眼力（火眼金睛）——引领未来的力量；
张力（强大的内驱力）——对抗反对、怀疑、阻力的力量；
定力——忍耐失败挫折的力量；
爆力（核裂变）——迅速裂变的力量；
合力——抵抗离散的力量。
而组织元素考察的内涵如下：
人才之人才：人不发生大的变化，怎么可能期望事情有大变化？互联网企业的头部人才决定一个企业的生死；
结构迭代：生态环境变化太快，年轻人引领的潮流变化多端，结构只有快速迭代，才能保持灵敏的嗅觉，让组织具有驾驭不确定性的能力；
文化重塑：范式变了、场景变了，思维方式、价值观必须改变，尽管改变是艰难的痛苦的；
资本魔力：互联网时代是变化越来越快，未来越来越看不清的时代，只有风险资本才能承受看不清的风险，分享看不清的收益；
爆款产品：只有极致的体验才能生存。
三、小米的组织能力是否发生了质的飞跃
把小米创业的前几年（2012-2017）和去年上市（2018-至今）的组织能力进行对比，看看前后是否发生了质的飞跃。如果是，那么现在的价位是最好的投资点，如果否，即使现在价位低，可能还有更低，即使没有更低，也不知何时起飞。
1、 小米起步阶段的组织能力
2、 小米最近进行的改革，组织能力建设情况
四、评价与展望
上面对小米从开始业务井喷到现在的改革两个阶段，设计上述模型来考量它的组织能力。
1、从模型看，小米以手机业务为依托，着眼于AIOT，这是它的一个自然选择，但是在战略洞见的子项中，如何应对变化多端的消费者，尤其是年轻人的需求，没有新的突破，依旧依靠高性价比。
2、任何改革都有止痛和反抗的力量，都有矛盾和牺牲。所以战略忍耐和战略取舍就是考验企业的韧性。但小米的改革是非常平和的温顺的。这一方面说明，小米原来的业务空间依然很大，没有到痛的时候，或者小米的改革不到位。从目前小米面临的残酷环境来看，后者的可能性似乎更大些。
3、只有战略的力量足够大和强，才会引起组织能力的巨变。但是从战略矩阵看，小米的战略没有产生足够大的爆力，内部的合力从目前看好像还是可以的。再具体的看组织能力各要素，人才的成长没有看到新的亮点，文化理念基本没有变化，组织机构确实调整得很频繁，力度也很大。
结论：从上述组织能力模型看，小米战略矩阵未有大的突破，组织能力各要素变化也不显著，所以，很难期望小米在未来几年内有大的能力突破。它还是延续原有的能力谱线挖掘它的成长性。
由此，我们可以说，小米是一家优秀的互联网企业，但不是一家有着持续裂变能力的企业。
这样，小米的股价2-3年内难有大的突破。
当然，本模型本身建构不是很完善，只是一个大致的框架，所以只是一个粗略的评价线条。比起分析师天天在财务分析上打圈圈，我的这个框架聊胜于无吧。