一、价值派如何判股价
股价= 市盈率*每股收益
所谓每股收益,就是上市公司的业绩。当总股本不变的情况下,净利润越高,每股收益就越高,股价就会提升。
所谓市盈率,本质上反映的是资金对该股的风险偏好。当资金对该股有较高的未来预期时,即认为该股未来会有很好的业绩时,就可以忍受更高的市盈率而买入,从而提高市盈率、提高股价。
所以,股价要提升的逻辑也很简单,就是要么有实锤的业绩增长,要么有明确的未来业绩增长预期,两者满足其一,股价就会上涨。
二、实际案例
1. 业绩提升、估值不变(传统价值投资型)
2020年的保利地产
涨的慢,涨的久,慢慢往上爬
除非大盘大跌,一般不会大跌
2. 估值提升、业绩不变(游资主导类型)
涨的快,涨的短,股价暴涨暴跌
故事能提升人一时的情绪,但很难让高估的股价持续太久
3. 业绩、估值双重提升(成长股类型)
2020年的亿纬锂能
涨速适中,持续上涨,会一直涨到业绩增速下滑。
三、价值投资总思路
所谓价值投资,就是通过对股票未来业绩预测,来投资股价的一种投资方法。
如果公司的业绩实锤增长,就可以提升E,股价会在业绩兑现前出现拉升。
如果公司有业绩增长的强烈预期,就可以提升PE,股价一般会立即有所表现。
如果公司既有业绩实锤,又有持续的高速增长来提升风险偏好,就会出现戴维斯双击的效果,股价就会持续且较快速上涨,会一直涨到业绩增速下滑。
所以,我们在价值投资时,有三种方式:
1. 赚稳的钱:寻找业绩稳定增长、增速一般、低估值的公司(保利地产)。