在周五的时候，比亚迪大跌，其实比亚迪和宁德的情况是一样的，那就是早期作为成长股的他们因为有着美好的预期，所以市场给了非常高的估值。
而当他们的美好预期渐渐落地，成为彼此行业龙头的时候，我们也会发现，它们的高增速往往难以维持，也因此都经历了一段杀估值的下跌。
所以比亚迪的大跌也是如此，虽然和宁德不完全一致，但是大致是一个思路。因为这两年市场海外高利率导致市场风险偏好比较低，所以制造业的股票估值也都比较低，相关个股杀跌时间也比较长。
在这里并不会看空这类股票，毕竟估值也已经慢慢合理了，但我一直说，这种股票本质上都是给真正的价值投资准备的，在合理的估值介入，然后往往市场的悲观会打出黄金坑，然后等待价值修复，这个过程持续可能要几年，所以真正的价投，绝不是嘴上说说，不光要拿的久，对于估值对于行业也都有自己清晰的认知。高位接盘的绝不是价投，因为对于估值的理解不够充分。
真正的价值投资是有一定好处的，那就是价值投资的标的大多业绩比较好追踪，而且标的都是行业的龙头，产能出清后往往也都会得到一定程度的修复，所以对于真正的价投来说，投资这些标的相对风险很低。
不过价值投资从来都不是我们所关注的方向，我们是做景气投资的，所以对于我们来说，新能源整车的机会实际上已经不大了，就像过去的锂电和光伏一样，景气下滑的赛道我们是不看的。
很多人有一个误区，那就是一旦行业到底了这个赛道就会重新迎来高成长，但其实并不是这样，很多赛道一旦过了高速成长期，后面即使周期见底，也不见得会有多么大的行情。
比如我们去年就不看好腾讯为主的中概，确实今年有个别个股涨的很不错，但是整个赛道见底并没有带来大的行情，那是因为移动互联网的高速成长期已经过去了。类似的还有很多，比如将来光伏即使见底，相关的组件硅料这种壁垒低的环节也不会像之前那样有很高的涨幅。
单纯的新能车也差不多，整体渗透率已经不是一个高成长的赛道了，但是其中的两个环节，即智能化和轻量化，仍然处在高速成长的过程中。所以我们会看到，比亚迪今年涨的一般，但是赛力斯今年涨的很不错，因为赛力斯背后的逻辑，实际上是智能驾驶而不是单纯的整车逻辑。毕竟赛力斯的后面，是智驾“遥遥领先”的华为。
智驾的环节很多，比如最近很火的激光雷达，因为智驾里面激光雷达是很重要的一个环节，也许将来会从选配变为智驾的标配。
当然，不管是智能化还是轻量化，相关环节繁多且纷杂，很少有专注一个环节的厂家，而且还要和主机厂绑定，所以选股和择时比起其他赛道重要多了。研报和会议纪要，也是很多，也算是比较考验投研功底的赛道。实在不行，就选择弹性差但是确定性比较高的环节。
比如做一体化压铸的时候，我买了永茂泰，9.7买的很多人应该有印象，现在还差一个多点回本。实际上就是因为我当时拿不准哪个主机厂会爆发，所以干脆就买了确定性较高的材料环节。
这种股票确实没什么弹性，但是只要你按估值买，大概率是可以赚钱走的，这种股票的作用，实际上就是分担风险，有些人看不上这些确定性比较高的可能十个点左右的收益，但复利这种东西，一旦多了，那长期来看也是很可观的。
所以以上的意思是说，单纯新能车的景气度一般，智能化和轻量化的环节倒是可以看看，不过比较考验投研能力，实在不行就按估值选择确定性比较高的环节。
至于我们比较关注的景气环节，如算力租赁仍然要等待，虽然周五的时候中贝和恒润等表现还可以，我持有肯定希望他们一直涨，但是我们做投资，一定要客观分析，不要因为持仓而带有主观的情绪。
所以我觉得算力应该还没有调整结束，至少时间上还不够，这个赛道仍然需要耐心，我是依然保持持仓，各位没耐心的做其他的也无妨。
总之这种景气赛道的回调，往往是再孕育下一波行情的开始，所以让它调并不是坏事，正视股票的调整，景气赛道的调整一般都不会太久，而且都是不断的破高和低点抬高的调整，大趋势没有拐头之前，保持仓位是必要的。更多独家逻辑分享关注同名隔壁号。
最后我们持仓仍然是满仓在场内，这个时候的机会肯定是大于风险的，我们十月末才刚刚今年第一次满仓，自然不会轻易减仓，而且上证目前整个十一月的中旬开始都是一个横盘的过程，并没有出现太明显的变盘信号，那就继续拿，等待盘面出现信号再说。